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十大机构05年看好的板块及重点公司投资分析 |
| www.cnfol.com 2005年02月17日 11:32 木 鱼 |
交通运输、 能源、金融及食品饮料——
四行业被机构看好
综合比较十大证券研究机构对２００５年行业和板块的预测分析，我们发现多数机构关注消费品行业、服务行业和瓶颈行业。其中
分别有４５％和３２％的机构认为消费品行业和服务行业能够跑赢大盘。瓶颈行业如煤炭，港口，交通运输，电力设备，基础能源等，消费行业(包括城乡消费升级)如食品饮料，纺织服装，旅游服务，商业贸易，医药，造纸等。服务行业最具增长潜力的是银行、保险等。
机构对于这些行业的成长性与盈利能力普遍看好。
交通运输：交通运输业在我国经济活动中扮演着“传统的朝阳行业”的角色，其良好的防御性和稳健的增长性是行业的最大特点和共性，而且由于不断增长的物流需求和相对不足的基础设施的矛盾在相当长时期内存在，因此即使宏观经济增速放缓，交通运输行业依然会有良好的表现。
航空机场：民航业２００５年的增长速度大约为１５％，机场行业将持续受益于行业景气和来自航空领域的逐步开放，而航空公司则主要受到油价的影响，其收益具有较大的不确定性。２００５年航空业整体处于景气上升阶段预计未来几年客座率增速仍将超过运力增速飞机利用率将得到进一步提高，从而有助于航空公司利润率的上升。预计０５年票价水平和客座率等将稳中有升，从而削弱航油成本上涨的不利影响。
高速公路：得益于宏观经济的持续向好和机动车保有量的不断增加，收费公路在“五纵七横”高速公路国道主干线完成８５％的网络效应的刺激下，车流量增长加快，２００５年主要干线的车流量增幅可达２０％以上。
港口及水运：２００５年将持续２００４年稳健增长的势头，预计全年货物吞吐量将达到３８亿吨，增幅１７％，集装箱吞吐量将达到７２００万ＴＥＵ，增幅２１％。而预计ＢＤＩ指数在２００５年将呈现高位震荡、前高后低的走势，我国航运货物运量将达到２０亿吨，增幅１６％，周转量达到４７１２０亿吨公里，增幅２１％。 港口行业中，主营集装箱装卸业务的码头仍处于供不应求的状态，集装箱吞吐量将继续高速增长，尤其是增长潜力较大的沿海枢纽港口，部分码头装卸费率将会提高。
重点关注的公司：振华港机、中集集团、天津港、盐田港、上海机场、深赤湾、南方航空、福建高速、 皖通高速、上港集箱、中远航运、中海发展等。
煤炭：２００５年煤炭供需仍存在缺口，对价格仍保持乐观，运输瓶颈２００５年不会得到根本解决，产能在２００５年增加有限。２００５年煤炭供应依然紧张，２００６年煤炭供需矛盾有望得到初步缓解，运输瓶颈还难以保证煤炭的有效供给，２００５年煤炭平均价格还将上升１０％至１５％，对应行业净利润增长３５－４６．９％。
电力预计０５年电煤价格普遍仍然会有８－１０％左右的上涨煤电联动政策也不能完全弥补成本的上升预计火电行业０５年的景气度仍然是一个平稳的状态毛利率将继续有所下降。而水电行业由于没有电煤成本的困扰其景气度相对要好一些。
电力设备：具有垄断竞争优势的骨干发电设备企业的订单增长速度将放缓但总量仍继续维持高位供不应求的局面不会发生根本性改变而且盈利水平将会继续稳定增长。
重点关注的公司：兖州煤业、西山煤电、长江电力、华能国际等。
银行在目前利率市场化进程中利差在２００５年仍将保持相对稳定而较为严格的风险控制使得上市商业银行的坏帐风险相对较小因此主要的上市商业银行在２００５年仍然可以保持２０％的利润增长。总体来看２００５年商业银行行业景气度比较平稳。值得关注的是大型国有商业银行的上市和本身融资的需求将使得目前上市的商业银行会受到一定的压力。
重点关注的公司：民生银行、深发展、浦发银行等
食品饮料行业：食品饮料业２００４年在持续增长的需求推动下保持业绩稳步增长，各子行业销售规模增速还可以在２００５年得到维持，但利润方面，乳业盈利持续下滑，啤酒、白酒的利润增速会较２００４年大幅缩水，回落到１５％上下的正常水平，毕竟２００４年的增速有些虚高，葡萄酒与黄酒行业利润增长速度还可以维持，黄酒行业营销费用的增加会抵消部分收入的增长。
重点关注的公司：贵州茅台、五粮液、燕京啤酒、青岛啤酒、光明乳业等。
今年重点需要关注的两大板块是３Ｇ和东北板块。
中国３Ｇ 产业在国家信息产业部的１６ 字方针“积极跟进、先行试验、培育市场、发展市场”的指导下，中国的３Ｇ 相关环节都在稳健、务实地为３Ｇ 商用做积极的准备，并且在不断地推动３Ｇ 技术及业务的发展。３Ｇ牌照发放有关的通讯设备制造公司有１１家。
重点关注的公司：中国联通、 中兴通讯、大唐电信、亿阳信通、长丰通信、中信国安等，３Ｇ 业务的复杂性及３Ｇ 产业价值链的延伸也将会带来电信经营支撑系统(ＢＳＳ)、客户经营分析系统、ＣＲＭ 系统、计费系统、管理决策系统、合作伙伴管理系统等升级与改造。相关上市公司如浪潮软件、新太科技、创智科技、东软股份等也将会从中获益。
在东北振兴过程中东北地区需要重点发展的产业包括装备制造业、高新技术产业、绿色农产品加工业、国家粮食基地等。重点的装备制造业主要包括船舶制造业、机床工具、电力设备、国防军工制造业及交通运输设备制造业等如沈阳机床等。具备国际竞争力的中国机械制造上市公司将是机构投资的重点方向。 |
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