银华直播室22日赠送的《新能源板块四大金刚》，力诺股份、春兰股份继续涨停！翻番潜力股物华股份昨日也已经大涨7.6％； 23日送出的“回师之军”太原刚玉、大唐电信均大涨超过6％！而银华直播室一月推荐的金股天威保变至今日累计涨幅更是早已超过50％！恭喜打进电话拿到资料的全国股民朋友！
春雷一响，冬季结束，万物苏醒。再接再厉，为更好地帮助投资者把握吉年牛市机遇，银华投资再次为投资者精心制作了《春雷行动操作专案》，开展“春雷行动”专案，运用通道理论、波浪理论和江恩理论，结合目前政策面以及资金面情况，对大盘走势进行综合分析,得出3月5日前后将是一个重要的变盘日期。目前指数连续上涨后面临短线整理，但在这个过程中，正是银华学员利用调整建仓的绝佳良机。银华学员请速登陆学员帐号浏览“春雷行动”专案内容，想和银华一起利用大盘调整时机调仓换股的投资者也可以来电028－8770 0000咨询详情。希望大家不要再由于害怕和担心而与成功擦肩而过。祝大家投资顺利，成功把握这次的低吸机会！银华投资，助您运筹帷幄，决胜千里！
金融板块
我国的金融市场处于持续的增长和发展之中，因而其发展具有极大的潜力。投资与消费的增长是金融类上市公司继续持续增长的基础。中国经济长期快速增长，必然会大量的投资机会和资金投放项目，成为金融类上市公司收入增长的主要来源。消费结构的升级也使金融业面临更多的发展机会，给金融类上市公司的投资价值带来重要的来源和支撑。
随着交通银行以及建行、中行的股份制改造的逐步完成，上市的脚步日渐临近，银行类上市公司的投资价值再次引起市场的注意。我国的金融市场处于持续的增长和发展之中，因而其发展具有极大的潜力。
中国作为世界上最大的发展中国家，在相当长的时间内会保持较快的经济发展速度。中国投资型经济的的特点也为银行的发展提供了较多的发展机遇，投资占GDP的比重不断提高，银行信贷资金是支持投资增长的重要资金来源之一。根据有关资料分析历年经济增长速度与贷款增长速度相关性，一般情况下，经济增长1％，贷款需要增长2％，中国经济长期快速增长，必然会给国有银行创造大量的投资机会和资金投放项目，成为国有银行收入增长的主要来源。
消费结构的升级也使国有银行面临更多的发展机会。与发达国家商业银行个人消费信贷业务发展程度对比，随着中国人均GDP超过1000美元，个人消费贷款能力将随之不断增强。消费信贷业务的开展将给金融上市公司的投资价值带来重要的来源和支撑。
近年来，金融类上市公司发展势头良好，资产规模平稳增长，盈利增速较高，其中，银行类上市公司业绩优良、成长性好，是市场上最具潜力的板块。
2004年以来陆续实施的各项宏观调控政策是上市银行资产扩张速度趋缓的主要原因。2004年，上市银行前三季度资产增长11.68%，比去年同期增速下降15.06个百分点。上市银行去年大多成功发行了次级债，缓解了暂时的融资压力，预测2005年上市银行的资产增速将会有所回升，平均保持在20%的水平。去年前三季度上市银行净利润合计同比增长速度为39.3%，低于上半年44%的增速；考虑到上市银行有可能通过少提拨备来减缓净利润下降的因素，预计2005年，上市银行净利润的平均增速在23%左右，与资产增速之间的差距将会缩小，规模和盈利增速将趋同步发展。
我国银行业的发展前景广阔。去年12月1日，入世三周年。银监会宣布开始中国银行业的第四轮对外开放。对外资银行开放本地企业的人民币业务，的地域从原来的13个城市扩大到18个城市。本轮开放到2006年后，将取消全部的地域限制，同时放开面对中国居民的人民币业务。外资银行的进入，给国内同行造成了巨大竞争压力同时，带来了很大的机遇。目前我国银行业的业务比较单一，主要靠贷款，如果能象国外银行那样实行混业经营，其成长空间不可限量。实际上，我国金融混业经营的步伐已经开始迈出，如银行可以成立基金公司。
目前我国上市银行中，经营状况比较好的三家银行招商银行、民生银行、浦发银行的动态市盈率分别为17.8、14.5和15.5，不仅远低于国内A股市场的平均市盈率水平，与海外市场的银行股市盈率相比，也偏低。如香港上市银行中银香港的市盈率为19.4，恒生银行的市盈率为21.8，而他们的业务主要在香港，成长空间很小；汇丰银行的市盈率为20.3，美国零售银行的平均市盈率为18.79，它们的成长性与国内银行相比，相差很远。从新兴市场各行业估价与发达国家相应行业的估价的对比来看，银行业普遍获得溢价，市盈率高于成熟市场。因此，以国内银行板块的价格水平而言，无论是用市盈率还是用市净率指标来衡量，已具备了较大的投资价值。
从最新公布的基金持仓情况分析，2004年第四季度基金投资组合显示，基金共持有招商银行5.04亿股，较三季度组合略有减少，但仍占流通股比例达20.82%；民生银行一直是基金重仓持有的核心品种，从最新的前十大流通股东来看，易方达50指数基金、普丰投资基金、鹏华行业成长基金、同盛基金、嘉实服务增值基金、中信经典配置、景福投资基金和社保基金106组合等9家基金重仓持有该股。此外，浦发银行和华夏银行也都是基金重仓持有的个股。
近期相关上市公司的股权争夺趋于白热化，民生银行2005年2月4日公告，2005年1月24日公告，中国中煤能源集团公司将所持全部公司23613.525万股国有法人股(占总股本的4.55%)转让给亚洲金融控股私人有限公司的股权转让已完成过户手续；AFH受让该项股权后，成为公司第七大股东，而新加坡亚洲金融控股私人有限公司退居公司第八大股东。此前，国际金融公司(IFC)也参股民生银行1.08%；
浦发银行早已与花旗银行达成的《战略合作协议》,到2008年4月30日花旗持有浦发股份可增至24.9%,并且公司还与其在信用卡业务进行合作,使之成为一家符合国际标准的商业银行。1月21日，浦发银行以3亿成交额放量涨停，并带动同类银行股纷纷上扬。其实与消息面传出的上海国际和花旗银行争夺控股权密切相关，双方争斗的焦点是2002年底浦发行和花旗银行的那份协议。根据初始约定，花旗银行将兵分三步，在受让5%(已完成，后因浦发行增发被稀释为4.62%)后，在2006年到2008年将增持另外的7%。其后，还可认购公司定向发行的非流通股增持股份，使其全部持股达到24.9%。
近期与银行业密切相关的金融信托相关上市公司爱建股份，2005年2月1日公告，香港名力集团通过QFII机构恒生银行获准的投资额度购买并持有公司流通股2334万余股，占公司股本总额的5.066%，受此消息刺激，爱建股份成为市场上耀眼的明星。
从二级市场上看，在近期沪指创出五年半新底的危难之时，金融板块异军突起，带领大盘走出的底部，因此，综上所述，我们强烈建议投资者多加关注具备中长线投资价值的银行板块，特别是其中的民生银行、招商银行和浦发银行以及有股权收购题材的爱建股份。
附：银华投资“银华直播室”播出时间表：
| |
电台 |
节目名称 |
播出时间 |
|
福建东南电视台 |
银华直播室 |
早晨 8:00 |
|
内蒙古卫视 |
股市直通车 |
下午 5:30 次日 8:00 重播 |
|
成都电台 — 新闻广播 |
关注财经 |
下午 15:10-15:40 |
|
贵州卫视 |
股市先锋 |
早上 7:05-7:21 |
|
浙江公共频道 |
天天证券 |
晚上 :23.55, 次日 7.30 |
|
甘肃都市频道 |
天天证券 |
下午 :17.55 |
|
河北都市频道 |
天天证券 |
早上 7.30 至 8.00 |
银华投资以稳健务实的投资风格在国内证券市场占据了半壁江山，以专业分析、智者先思名誉大江南北，率先在国内各大媒体提出了价值成长理念，指出价值投资将是中国股市发展的磐石。银华专家团队帮您树立正确的投资理念；为您股市投资保驾护航。
一个电话改变您的股市人生，您在股市投资中遇到的任何问题均可随时随地拔打免费服务热线028-87700000或登陆银华投资网站进行在线免费咨询，您将会获得更详尽、更科学的咨询服务。
成都银华投资资讯有限公司 银华直播室专家团队
注：本公司以及财产上的利害关系人与所分析的大盘观点、所评价或推荐的证券无任何利害关系，观点仅供参考，据此入市，风险自担！
|
首页 >> 研究报告 >> 行业研究 >> 正文