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会不会又一次成为中国股市的悲哀？ |
| www.cnfol.com 2005年04月15日 13:42 宏源证券 王国庆 |
近日的大盘涨势也应算如火如荼，体现了一种震荡上涨的格局。一方面是一些低价股的连续涨升，另一方面是前期一些走势较好个股的下跌。尤其是前期部分高价庄股趁大盘上涨之机大量出货。
今日大盘出现调整走势，指标股、金融股、高科技股、部分一季度业绩出现下滑的个股出现下跌。而中小企业板却发力上涨。大盘在近日的上涨过程中，一些新入场资金短期有了较大的获利，必然也要兑现一部分利益，盘中的下跌调整有利于消化短线浮筹。大盘后期的行情将围绕“试点”和“扩容”展开，政策和市场的博弈结果将决定行情的高度。
消息面看， 温家宝总理主持召开国务院常务会议。会议提出，要求抓紧采取有力措施促进证券市场发展；证券法的修改要突出保护社会公众投资者特别是中小投资者的合法权益。体现了高层对证券市场的高度重视和解决问题的决心。
而股权分置问题再次成为市场关注焦点。中国证监会负责人虽然明确表示，解决股权分置的试点条件已经具备。但由于目前试点不明确，特别是试点的具体方案不明确，短线来看市场剧烈波动的可能性非常大，围绕着市场博弈，应注意把握运行节奏。
从近日的消息面看，管理层对资本市场的问题，采取稳步积极推进的办法，意在推升大盘。从各层面的表述中，都体现着“市场正处在重要的转折过程中”这一思路。
应该说，今年的确应该是大盘的转折之年。大盘下跌的时间、空间、幅度、形态等都已经到了该转折的时候。几年的下跌，使整体股价重心下移的较低，个股风险释放的较为充分，众多个股的投资价值开始显现，场外存在着大量的资金，在技术面体现投资机会，基本面利好大盘的双重作用下，大盘可以出现较好的反弹行情。
目前认为大盘反转还为时尚早。尽管在政策面利好作用下，能够推升大盘，但不要忘记中国股市的众多问题是非常难以在短时间内处理好的。
股权分置问题是一个重要的核心问题，解决起来并不容易，要想出台的措施和方案有利于市场，有利于投资者，需要政府层面推出合理的办法，这需要大智慧和大魄力。 目前在政策没有出台之前就断定股权分置方案一定是利好有些飘渺的感觉。大家不要忘记，中小企业板推出前，业内众多人士认为是利好；更不要忘记，询价制度，管理层是当利好推出的。
如果股权分置问题一旦破题，并没有达到投资者的期望，以及随之而来的全流通预期将对股市造成很大的冲击，将明明是重大利空的政策当成利好来炒作，会又一次成为中国股市的悲哀。所以，不要认为，股权分置问题一定是利好。还真有可能是利空，甚至是大利空。股权分置伴随着全流通的出现，一旦全流通则意味着市场比现在要扩大2倍，市场岂不是一种极大量的扩容吗？若如此，大盘股指焉能不下。
券商问题又是一个非常辣手的问题，管理层表示力争在两年内基本化解证券公司现有风险，同时还要有效防范新的风险的出现，这又是个艰巨的任务。众多券商亏损严重，解决起来是非常不易的。要想问题得到解决，就要使许多券商被接管、吞并或破产。这将使大盘受到很大的压力。
还有，股市功能正确定位问题、上市公司质量问题、股市圈钱问题等等，都是需要很长过程来解决的。需要从基本制度上着手解决。
这些问题的解决，却都要触动市场的多个层面。解决问题，就要使问题的盖子被揭开。而问题一旦被揭开，就会成为市场中的利空因素，对大盘起到推低作用。投资者在对各种问题没有得到较为明确的答案之前，市场信心是难以提振的。
所以认为大盘反转的确是太早了。在大盘完成本次的反弹后，还将继续下跌，沪市大盘向1060点位置挺进，进行探底过程。
大盘在探底完成后，应以千点之上的点位为底部，开始反转，并以此点为中轴线，在未来的行情中，走出与该点向左至2001年6月14日的2245.43点的大盘形态大致对称的走势。并逐步向2245.43点之上挺进。
当然，该种预测是建立在全流通不是快速推出的情形下的。如果全面推出全流通方案，采取“休克疗法”，长痛不如短痛，则沪市大盘的股指就可能跌到五六百点的位置。市场将受到重创，经济将受到重创，将会导致严重的金融危机，宏观形势将会出现可怕的后果。 |
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