“价值投资”和“股改概念”是当前主导市场的两大投资理念，如何将他们揉合提炼出后市的潜力股票的确是当前值得投资者深究的一个学问。下面，就让网易财经帮助大家作一番分析。
G板市场注定成为将来中国股市的主角，这已经是毋容置疑的结论了。这个由管理层一手策划的“投资机会”，自然少不了国内外投资机构的重视。QFII大手笔建仓股改试点公司让它们获利丰厚，花旗环球金融和瑞士银行分别持有1040万股和621万股申能股份的流通股，分列第三和第八大流通股股东，足可见QFII对试点公司的青睐。另外，浙江龙盛、亨通光电、七匹狼、东方明珠的中报显示，多家QFII出现在前十大流通股东之列。
G股的出色表现，使得股权分置改革概念再度成为近期市场关注的焦点，像韶钢松山、长力股份、金发科技等第二批股改试点的公司在停牌进行股权分置改革方案表决前，均出现了明显的抢权行为，显示投资者对于股权分置改革的预期，开始趋于积极，股改概念也成为近期，乃至未来市场炒作和关注的焦点。
股权分置改革对A股市场的一个积极意义在于，对价之后，流通股股东所占有的公司权益明显提升，使得流通股股东所拥有的企业价值明显提升。以平均“10送3”的对价比例计算，全流通后，A股公司的市盈率水平将有望下降30％。尤其对于那些即使没有支付对价，其估值也已经处于合理区域甚至被低估的个股，支付对价后其投资价值将进一步凸现。因此，网易财经认为已经处于合理区域甚至被低估的个股，支付对价后其投资价值将进一步凸现，必然是下一阶段重点关注的潜力品种之一。
但由于1300多家A股公司的基本素质不同，股本结构不同，各家公司支付对价的意愿和能力也各不相同。特别对于含有B股或者H股的公司，未来如何支付对价以及支付对价的标准如何界定，均面临较大的不确定性。部分无法支付高对价的公司在宣布不理想的股改方案时，也很有可能遭受到流通股股东的反对而加剧其股价短期波动的风险。
并且部分公司在股权分置状态下，由于筹码的稀缺性而获得高估值的品种，全流通带来筹码供应的迅速增加，将加剧其股价向合理区间靠拢的压力。因此，投资者在希望把握潜在的股改概念个股的投资机会时，也需要保持更加挑剔的目光，尽可能控制好股改过程当中可能出现的不确定性风险。网易财经参考新疆证券的一份统计分析报告，依据以下一些条件，挑选出可能支付高对价，并且在对价之后投资价值进一步凸现的公司，作为下一阶段重点关注的准股改概念品种：
1、股权结构简单，只有A股和非流通股
2、非流通股股本占总股本的50％以上，有对价的空间；
3、市盈率小于等于15倍；
4、市净率低于1.5倍,对价后市净率有望小于等于1倍；
5、2003、2004年平均净资产收益率大于等于10％；
6、以2005年预测业绩计算的市盈率小于等于15倍。
对价后投资价值进一步凸现的公司(综合价值和投资评级详见下页)
|
