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三大券商看好未来两年业绩翻番的3只股 |
| www.cnfol.com 2005年09月02日 10:45 证券日报 |
宝钢股份：强于大市
中信证券研究员周希增继续维持宝钢股份“强于大市”的投资评级。他认为公司业绩稳步增长，２００５年中期实现每股收益０．４１元，同比增长７．８％，预计２００５年ＥＰＳ为０．８５元，２００６年ＥＰＳ为０．８５元。２００５年中期公司实现销售收入４９１亿元，实现净利润７１．４５亿元，分别增长４８％和４９％。销售坯材产量为６７４万吨，全年有望达到１６００万吨。
宝钢股份业绩大幅度增长的主要原因是公司通过收购集团资产，资产总量和生产能力大幅度增长。同时由于公司产品价格上半年两次调价，企业的盈利也大幅度增长。从产品毛利率水平来看，钢铁行业平均毛利率水平达到３４％，较上年提高一个百分点，从全部产品毛利率水平来看，合计水平达到２９％，较上年同比下降了２个百分点。
由于今年上半年公司增发收购集团资产合并报表只是二个月，即５月１日到６月３０日，因此下半年与上半年相比多处合并资产四个月的利润增量，同时，公司新建的４号高炉、宽厚板项目、１８００冷轧项目、不锈钢项目等项目的达产，公司的产品产量和利润都将比上半年有所提高。
从公司价格政策来看，公司上半年价格呈上升态势，三季度价格维持，四季度价格出现较大幅度的下调，平均在６００元左右。预计四季度盈利差于３季度。
综上所述，宝钢股份０５年全年业绩将在０．８５元左右，０６年业绩有望继续增长，增长的主要原因是基期合并差异，同时，０６年新建项目有达产效应实现规模和附加价值提高。
Ｇ苏宁：强于大市
长城证券研究员徐文峰继续维持Ｇ苏宁“强于大市”的投资评级。
他的理由如下：１、２００５年上半年公司共计新增连锁店６５家，置换一家，保持高速增长势头，公司的发展基本符合预期。
２、由于连锁网络规模的扩大和完善，为供应商提供综合服务的能力不断增强，供应商借助公司连锁网络体系将其商品推向市场的广度和深度不断提高，供应商支付的促销费、场地费等均有较大幅度的增加。
３、由于气候原因，公司空调销售所占比重下降，但小家电及数码、ＩＴ产品销售增长迅速，同比分别增长１０１．７２％和１５４．０６％；冰洗、彩电音像的销售额分别增长６９．９０％和７６．５５％。
４、公司有效化解了租金水平上升对于公司发展的负面影响；由于公司快速扩张，前期投入较多，期间费用出现较大幅度的上涨，营业费用和管理费用同比增加１１０．０６％和１０９．０５％。
５、我们维持对于公司０５、０６、０７年每股收益１．６５元、２．４６元和３．３５元的盈利预测(按中期１０送８股实施前股本计算)。鉴于公司良好的业绩和成长性，以及再度大比例送股之后流动性将大大加强，维持对于该股的“增持‘评级。
上港集箱 增持
国泰君安研究员高广新维持上港集箱“增持”的投资评级。他认为今年上半年，上港集箱主营收入和净利润分别同比增长１２．４％和１３．３％，增速分别较上年同期下降１２．７８和上升３．０４ 个百分点；毛利率５２．８９％，较上年同期下降４．２８个百分点；上港集箱主要细分业务收入增速和盈利能力均呈下降趋势，其中装卸包干业务年内费率上调和外高桥分公司吞吐量持续增长带来的规模效应基本被内贸箱比重上升和ＳＣＴ吞吐量下降的不利因素所吞噬；预计下半年上港集箱内贸箱比重呈上升趋势，从而导致装卸包干业务盈利能力的进一步下降。
取消早前对外五期项目年内并表的预期，同时下调８月份月报中的净利预测４．４％；预计未来１２个月上港集箱ＰＥ进一步降至１６．４倍左右，维持“增持”的投资建议。 |
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