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明年业绩翻番全部32只航天股分析 |
| www.cnfol.com 2005年10月18日 13:57 证券时报 陈健 |
★160%！什么让*ST天海复牌就翻番？
神六催生新题材
世人瞩目的“神舟六号”飞船计划于10月17日返回，在新能源板块炒作暂告一段落之后，以航天板块为代表的国防军工概念股有望全面崛起，成为目前市场调整市道中的新的炒作题材。
中国近现代史的沉痛教训告诉我们，没有强大的国防力量，经济的发展也会化为乌有。1820年中国的经济发展水平曾居世界第一，但20年后在鸦片战争中遭到惨败；1890年中国的国民生产总值是日本的5.8倍，但4年后却在甲午战争中被日本打败。目前，由于经济发展与保护国家主权的需要，发展和加强国防建设成为我国的必然选择。
在《2004年中国的国防》中，我国提出要加强海军、空军和第二炮兵建设，要加快武器装备现代化。目前国际军费开支平均水平占GDP的2.6%；发达国家占3%左右，而我国军费开支在“九五”期间占GDP的1.19%，与国际水平相比我国军费开支相对较低。2004 年我国国防费为2117 亿元，比2003 年同比增加了11％。在2005 年十届人大三次会议上，财政部向全国人大提交的年度国防预算的国防费为2446.5 亿元，同比增长12.6％。根据这一趋势，预计未来几年我国国防装备年均增长有望保持10%以上的增长速度。
加大对国防产业的投入可以刺激经济的发展。美国就经常增加国防预算，经济从中受益。美国阿波罗计划当年投资240亿美元，随后带来了几千亿美元的民用市场，迄今美国航天产业已经创造了2万亿美元的利润。在中国国防现代化的过程中，国防军工企业有望从中受益并在目前调整市场中脱颖而出。
相关产业迎来高速发展期
近年来，国家明显加大了对航天、航空和国防事业等高技术领域的投入，使国防军工行业呈现快速发展的态势。2002 年以来，由于订单急剧增加，相关企业生产任务非常饱满。订单增长快的原因有二：一是装备费中新武器装备的研发和制造的比重增大；二是新武器装备研制中海军、空军和二炮装备的比重提升。
由于国防军工产品用途的特殊性，对产品的质量要求极高，参与竞争的企业较少，军工类上市公司具备长期的技术积累，研发能力强。其研发能力和生产技术既可以用于军品，也可用于开发民品，产业发展前景广阔。
国防军工产业需求稳定，不受宏观调控影响，具备较好的防御性投资价值。仅以航空工业为例，十六年期间“百星上天”是多么大的工程，“嫦娥工程”一期的绕月工程计划在2007年以前发射“嫦娥一号”卫星就需投入14亿元人民币，中国国家航天局正和欧洲空间局合作启动“空间探测双星计划”,2010年将在月球建立基地，等等，可以预计，参与这些计划的企业,将迎来又一个超常规发展时期。从全球市场看，国防军品利润率普遍较高，在目前周期性行业企业业绩增长趋缓的情况下，中国的国防军工企业业绩有望继续保持快速增长的态势。
市场需要新题材的刺激
世界局势动荡造就国防军工概念股优异表现，如9·11事件发生，作为世界第三大军工企业的美国雷声公司的股价当天逆势上涨了27％，美军装备供应商之一的阿莱恩特的股价涨幅达20％。2003年10月15日长征二号F型运载火箭托举着“神舟五号”载人飞船直刺苍穹,国内的航天股就曾在弱势市场中表现出整体的强势。因此，“神舟六号”飞船的返回，有可能促成国防军工股的再次崛起。事实上，目前市场的弱势，也需要有令人心动的新题材的刺激。
当然，目前国防军工板块的炒作存在一些不足：估值方面，目前国防军工板块除核心企业外，大多数缺乏业绩的有力支撑；对价方面，由于涉及绝对控股的约束，所以股改方案不会出现高额对价支付的结果。但这并不会改变其中长期看好的趋势，随着中国国力的逐渐增强，国防军工板块的成长性将会进一步呈现出来，不排除成为市场中新的“常青树”。
航空航天10大龙头股投资价值分析(附表)
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