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重点关注业绩持续增长的7大潜力黑马 |
| www.cnfol.com 2005年10月31日 08:29 银河证券 |
虽然已披露的三季度季报显示上市公司净利润增长势头有所下降，但由于经济结构内部不均衡发展态势，也有部分上市公司出现了大幅增长的业绩特征。那么，如何看待这一特征？这些业绩继续增长的公司是否具有投资机会呢？
行业景气催生业绩增长
从已披露三季度季报的上市公司来看，业绩增长的动力依然源于行业的景气，而从2005年前三季度来看，石油化工、煤炭、有色金属等上游行业景气依然，所以，在三季度季报中，这些行业也就涌现一批业绩高速增长的上市公司，中原油气、中金岭南、神火股份、西山煤电等均如此。
不过，从季报披露的信息来看，这些上市公司业绩增长势头也有放缓的趋势，尤其是煤炭行业，这可能与三季度的煤炭价格出现波动存在着一定关系，而业绩增长主要来源于产能的扩张。而对于有色金属来说，行业景气也存在着内部结构分化的特征，导致以江西铜业等为代表的有色金属上市公司业绩滞增，而以中金岭南、中色建设等为代表的铅锌类上市公司业绩却暴增。
这种特征也反映在能源电力行业中，火电股在今年三季度虽然保持着前些年的增收趋势，但由于煤炭等原料价格高位运行，导致出现了增收不增利现象，华能国际最为典型。而水电行业由于今年来水情况好，业绩呈大幅增长之势，尤其是小水电公司最为典型，如西昌电力、乐山电力、文山电力等。值得一提的是，由于未来能源产业政策倾向于水电，所以水电的增长前景将不受电力容量的影响，依然采取来水定发电量的政策，这有利于水电股的业绩增长。
新增长动力悄然显现
但在今年三季度季报中，最为引人注目的业绩增长股并不是这些已弹了两三年的增长老调子，而是拥有新增长动力的上市公司，这主要体现在新的产业需求推动下的增长动力，比如说铁路投资力度的加大推动了对铁路设备业的需求，从而给相关上市公司的三季度季报提供了新的增长动力，晋西车轴的三季度净利润达到1678万元，是半年报的60%，环比大幅提升。
类似的还有三个典型的板块：一是高压、超高压输变电线路的投资对思源电气、平高电气等相关上市公司的业绩推动。二是石油勘探对海油工程的第三季度业绩的推动。三是军工设备类上市公司也在军工订单大幅提升的背景下三季报惊喜连连，航天电器、火箭股份的第三季度净利润均出现持续稳定，而西飞国际也有主营业务收入大幅增长的态势，这也为净利润增长提供了潜在前提。
这些新增长动力又使当前经济结构中出现新的投资热点，代表着未来数年的产业投资方向。由此可见，三季度的季报数据不仅仅反映了经济结构的调整，也反映着未来的产业投资方向，而产业投资方向往往会带来上市公司净利润的增长，从而引导着市场资金的投资方向，这对于投资者把握现阶段甚至未来的投资机会，是不可忽视的参考信号。
部分个股后市机会多
投资者买入上市公司股票的目的并不是为了分享已过去的三季度季报的增长荣耀，甚至也不是分享2005年业绩增长的荣耀，而是能够分享未来数年的业绩增长前景，也就是说，三季度季报对于投资者来说，主要是季报中能否透露出未来业绩持续稳定增长的信息，或者说，投资者研读三季度季报的焦点信息是可持续性增长。
循着这一思路，对于行业景气催生的增长股，具体操作思路自不待言，尽量观望为上策，而对于新增长动力的增长股，则可以继续跟踪，毕竟支撑起此类个股三季度季报业绩增长的动力是崭新的，在未来数年内仍然是可以延续的，尤其是军工、轨道交通等相关上市公司更是值得重点跟踪的，比如说西飞国际、火箭股份、北方创业等个股。
同时，对于在三季度季报信息中显示出公司本身也存在着业绩持续稳定动力的上市公司也可关注，比如说华邦制药，在三季度季报中显示公司在报告期内有新的产品陆续投入市场，其中贡献较大的产品有“方希”与“迪皿”，有望成为新的利润增长点，从而赋予公司业绩持续增长的能力，值得继续跟踪。可见，新的生产线、新的产能扩张、新的产品均是推断上市公司持续增长能力的参考信息，此类个股有G人福、华光股份、澄星股份等，投资者可以重点跟踪。 |
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