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寻找未来三年业绩将快速增长的长牛股 |
| www.cnfol.com 2005年11月15日 10:28 证券导刊 晓林 |
威廉.欧奈尔在其《笑傲股市》中一书关于CAN SLIM选股法中，其中第2个字母A的意思是：每股收益年度增长率——找出每股收益真正增长的潜力股。一支好股票，过去3年里每股收益都应该较上一年度有显著的成长。值得你投资的股票，其每股收益年增长率应该达到25～50%，甚至100%。美国股市的1980～2000年中的所有飙股在价格初动时的每股收益年度增长率达到36%,大约3/4的大牛股在涨势发动之前的5年内，都表现出相当可观的年度收益增长。
一、引 子
10月31日《证券导刊》(第40期)封面文章“寻找三年熊市中的长牛股”中，不管是 “三年股价持续走高”，还是“三年股价迭创历史新高”和“三年内股价翻番的股票”，揭开这些长牛股的谜底，依然清晰地并无一例外地铭刻着价值—成长的烙印。
1、股价翻番股票的特征
业绩连续多年保持增长，且业绩增长率高于股价的涨幅。
三年业绩增长幅度是指2003、2004、2005年(以中期业绩增长代替)复合增长率，三年业绩增长幅度平均为301%，是股价平均涨幅的二倍。业绩是股价的基础，成长是永恒的题材。由此可见一斑。
2003年业绩平均增长39%，2004年业绩平均增长70%。
2、股价连年创新高股票的特征
业绩呈现出平稳增长的态势。
与股价翻番的股票相比，股价每年创新高的股票年业绩增长速率并没有显示出突然爆发性的特征，而是呈现一个高增长并且平稳的态势。2003年业绩平均增长84%，2004年业绩平均增长69%，2005年中期业绩平均增长66%。并且每股收益表现出高收益率的特征，2004平均每股收益有0.53元，2005年中期每股收益有0.33元。
3、股价保持平稳持续增长的公司特征
从业绩表现看，属于中等速率平稳增长型。2003年、2004、2005中期平均业绩增长速率分别为33.7%、58.8%、40.2%。
5月30日拙作“六年轮回间的牛股与熊股”(载《证券导刊》第19期)，通过对1999年5月18日(1047点)～2005年5月24日(1057点)时间段的取样分析，得出如下观点：
1、沪深跌幅排名前30名A股的平均每股盈利从99年～04年的变化分别是：0.28、0.21、0.07、-0.20、-0.41和-0.87元，依次递减。
2、 而沪深涨幅排名前30名A股的平均每股盈利从99年～04年的变化分别是：0.11、0.33、
0.34、0.38、0.47和0.57元，是依次递增。平均年增长率是：56.59%，如果剔除2000年的220%的高增长，平均年增长率是：15.74%。
3、 15%的增长率是个很重要的参数，或者说是衡量成长于否的一个临界点。所以，至少可以这样认为，每股盈利是能够反映公司基本面的最直观、最重要的一个指标。良好的盈利表现是那些成功股票最重要的特征，反映出最有赚头的普通股是年轻、成长快速的公司。
鉴往知来——寻找未来业绩增长的公司，正是挑选优良目标的第一步。籍由观察研究过去领导飙股的所有特点，你可以知道飙股在发动之前，它的基本价值状况、股价型态及特性，以及构成飙股发动的其它重要因素。 |
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