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尚福林将出“秘密武器”推动G股的上涨 |
| www.cnfol.com 2005年11月18日 10:31 博览财经 |
11月16日尚福林在对证券经营机构传达股改座谈会精神时强调了4点，其中第一条就是研究制度创新，支持G股做大做强，改善增量资金投资改革后公司股票的投资环境。
与此同时，《中国证券报》在16日早上也刊登了权威人士的讲话，表示T+0制度具体如何操作，要等相关细则出台才能明确。而近期取消涨跌幅限制的可能性不大，可能的情况是适当放宽部分品种的涨跌幅限制。
以上两则消息透露出一个信号，尚福林所强调的股改后期交易制度的安排，和权威人士所透露的信息是不谋而合的。同时，权威人士的讲话也是先于尚福林。这也充分说明了，上述制度创新的实施不会太远。
管理层通过改变交易制度，激活G股板块，改善股改公司的投资环境，吸引增量资金入市，显然已经提上了议事日程。
分析员认为，这是尚福林针对当前G股整体下跌，G股投资环境的恶化，即将采取的具体措施。这些措施是对G股板块从内而外的改善其投资环境，进一步提升G股板块的价值，吸引增量资金入市。
首先，在上市公司内在方面，增加投资价值是吸引增量资金最根本的原则。此前，国务院近期已经颁布了《关于提高上市公司质量的意见》。在此框架下，证监会前几日又颁布了关于股权激励的试行条例。这将对近期加快股改进程，以及日后全面提升上市公司质量有很大的帮助。
也就是说，中央的政策推动，以及地方政府的大力支持固然重要，但具体到上市公司，仍然需要上市公司的高管具体去执行。一旦上市公司的高管有了股权激励的预期，必然会加快所在公司的股改进程(毕竟只有完成了股改的上市公司才能进行股权激励)。同时，实行了股权激励的股改公司，也必将更加关心上市公司的业绩问题，来支撑股价。这将直接提升上市公司质量，从而逐渐改善股改公司的投资环境，吸引增量资金入市。
其次，上市公司外在方面，尚福林强调将在交易制度、并购重组、融资条件、衍生产品等制度创新作出安排。交易规则的区别对待，将使得投资者获得更加宽松、便利的投资环境，吸引没有完成股改的资金流向股改公司。比如宝钢权证得益于的T+0交易，和宽幅的涨跌停限制，使其近几日都产生了600％左右的换手率。且不说这些制度创新能吸引多少增量资金，仅就活跃市场而言，也和当前整体下跌的G股板块，形成了鲜明对比。
如果近期这些交易制度的改革在G股板块上放开(比如全部完成股改的中小板)，那么对于活跃当前低迷市场的作用无疑是积极的。也有助于公众投资者在充分的博弈基础上，稳定价格预期。
分析员相信，上述制度建设，只是在股改条件下诸多基础性制度建设的一部分，后续还将有更多的制度安排扶植G股，进一步改善G股的投资环境，吸引增量资金入市投资。
因此,证监会推行的股权激励或称期权激励,包括即将实施的交易制度的变革，实质上也是在全面推动多层次资本市场的建设。同时，也表达了中央在股改问题上，以及发展整个证券市场的坚定信心。 |
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