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[综合分类]保持猛增势头的龙头行业分析一览 |
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| www.cnfol.com 2005年12月13日 11:10 国泰君安 |
●2004年的宏观调控悄然改变了推动经济增长的主发动机，迅猛增长的贸易顺差维持了经济波峰的景气。2006年政府投资和消费唱主角的内需发动机开始加速。
●在经济减速预期下，私人投资很难有实质性启动，政府投资有必要接过私人投资的接力棒。从政府投资或者财政支持中获益的产业可按如下线索寻找：本轮经济繁荣中暴露出来的产业短板、降低耗能和污染的技术和产业、受益于国际产业转移的大型装备和机械工业、节能的高新技术产业和循环经济、深化改革开放的新活跃地带－东北地区(尤其是大型装备制造)、军工行业、传统投资领域的基础设施。
●虽然我们仍然坚持明年的经济减速论，但处于短期调整期的中国经济依然具有全球吸引力。
●中国经济处于减速小气候＋高成长大气候之中，我们提出“戴着镣铐跳舞者得天下”的命题，并且提出以下三条产业线索：谁善于转变原有行业牛市思维？谁聪明地调整扩张和收缩战略？谁在往微笑曲线两端跑？
●QFII三季度对钢铁股的投资并不一定意味着其看好钢铁股明年的景气度。其对金属、非金属行业的投资比例在三季度达到33%，接近历史最高比例34%。是否也预示着QFII对金属和非金属接下来会有一定程度的减持呢？此外，从QFII三季度迅速增仓投资的个股来看，也是紧紧围绕新能源、铁路建设等“十一五”规划下的新主题。
●境内外市场估值水平已经基本接轨，A股、H股的价差也处于历史最小的水平。A股市场不再是漂浮在半空中的悬河，制度基础的夯实极大增强了境内市场的投资吸引力。 |
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