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外资重点关注最有价值的55只股一览表 |
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| www.cnfol.com 2006年01月06日 13:26 平安证券 |
《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》对股票市场的影响
1、部分上市公司价值严重低估，是资源整合的好时机。近年市场的低迷，很多个股价值已严重低估。从财务上来看，很多公司的市场价格已经远低于其净资产。从生产经营的角度来看，很多公司的市场价格远远低于重置价值。这正是并购重组的最好时机。如近期已经开始，或传闻将开始的中国石油、中国石化、中国铝业等国企大集团整合下属上市公司，或对相关公司的并购。又如，四川长虹对美菱电器，海信电器对科龙电器的收购等。此外商业零售业也面临整合高潮。在放宽外资投资限制后，那些行业地位显著，属于国内知名品牌，拥有强大的销售网络，而目前业绩一般，股价已经低于或者接近净资产的公司特别容易成为境外战略投资者的投资对象，值得特别关注。
2、金融、商业零售等潜力行业并购活动将日趋活跃。在WTO背景下中国正不断放宽外资进入的行业限制，使得包括公用事业、商业、金融服务业、电信业、其它服务业等过去对外资限制的行业，正成为外资参股、并购的重点对象。如近几年来，外资看好我国金融行业巨大的利润空间和成长潜力，但国内产业的发展处于低水平状态，国内的企业与国外的同类企业的规模实力相差悬殊，国内企业也基本不具备直接参与国际竞争的能力，因此，银行业成为中外合作的热点。零售商业领域是中国入世后最先向外资全面开放的领域，由于国内企业布点较多，具备市场占有率优势，因此产生较多的外资并购案例。特别关注金融类，以及商业零售行业个股。
3、我们认为，两类个股有望成为外资战略投资A股市场时所重点关注的品种。一是价值被低估的行业优势品种，二是资产重估增值明显的公司。
(1)价值被低估的行业优势品种目前A股市场中不少个股已处于超跌状态，部分公司的股票市值甚至已低于其合理的重置价值，由此给外资以及其他资金进行并购提供了理想机会。尤其那些价值被低估的优势企业，预期首先会成为外资进行战略投资时所关注的对象。
同时，那些历史上业绩表现理想，行业具备规模效应，但由于市场竞争激烈，导致企业短期盈利表现不佳的公司，也往往会成为外部资金在进行行业整合和兼并重组时考虑逢低买入的理想品种。
我们建议投资者重点关注符合以下条件的公司所面临的并购重组机会：
●股价相对每股净资产折价或溢价20%以下，股改后股价相对每股净资产折价或溢价在15%以内；
●近3年的平均净资产收益率超过1年期贷款利率；
●2005年前三季度净资产收益率超过3％；
●制造业或者资源性公司为主。
(2)资产重估增值明显的公司典型的如商业零售和房地产类公司。 |
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