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重点关注可能高送股的潜力股名单一览表 |
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| www.cnfol.com 2006年02月09日 09:16 天相投顾 |
一﹑事件描述
2006年1月11日，证监会把《上市公司再融资管理办法征求意见稿》下发给券商征求意见。与原规则相比，《意见稿》中上市公司再融资的净资产收益率等融资门槛降低，但再融资限制性条件增加、单次融资额减少。值得关注的是，上市公司再融资方式由股票及可转债扩展至附认股权公司债券。附认股权公司债券虽然是一种新的再融资方式，指将认股权证及公司债券相结合的发行方式，《意见稿》对其发行条件也做了更严格的限制。发行附认股权公司债券的“要求公司最近一期经审计的净资产不低于15亿元”，同时，“预计所附认股权证全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券总额的50％，认股权证的发行数量不少于5000万份。”《意见稿》同时要求：“认股权证的行权价格，应不低于公告认股权证募集说明书前二十个交易日公司股票均价和其前一个交易日的均价。”综合来看，新的再融资管理办法将使得上市公司再融资方式由股票及可转债扩展至“附认股权公司债券”，权证将成为再融资的新工具。从上海证券交易所和深圳证券交易所对权证发行资格管理办法来看，流通股本大于3亿股成为很多中小盘蓝筹股的障碍，所以我们认为2006年年报可能会有很多公司公布高比例送股的分配方案。
本文首先首先对可能高比例送股的公司进行挑选，然后分析以往高比例送股的公司在年报公布前后的股价反应，最后挑选具体的公司名单，为投资者提供参考。
二﹑可能高送股的股票池
可能高比例送股的公司挑选原则：
一﹑流通股本小于3亿股；
二﹑前20个交易日平均流通市值大于10亿元；
我们认为股本已符合发行权证条件的公司不需要高送股去发权证，市值小于10亿元的公司要达到30亿元的条件难度很大，是否完成股权分置改革和再融资条件并没有必然关系，所以我们设定这几个条件，经过筛选共有18家公司进入初步股票池。
三﹑高比例送股的公司在年报公布前后的股价有明显的反应
主要结论：
1﹑只送股的公司中送股数大于4股的公司﹑既分红又送股的公司中股息收益率在2%以上或者送股数大于4的公司，在年报公布之前都有明显的提前反应，只送股的公司中送股数大于4股的公司前15天的累积非正常收益率为7.26%，远远强于大盘，投资者可以提前重点关注这两类公司的股票；
2﹑在年报公布当日，只送股的公司中送股数大于4股的公司﹑只分红的公司中股息收益率在2%以上的公司﹑既分红又送股的公司中股息收益率大于2%或者送股数大于4的公司都有明显的反应，只送股的公司中送股数大于4股的公司的非正常收益率为2.34%，市场反应最强烈；
3﹑既分红又送股的公司中股息收益率大于2%或者送股数大于4的公司在年报公布后会有连续的上涨行情。所以，这种类型的股票在年报公布期间值得投资者重点关注。
重点关注可能高送股的潜力股名单一览表(请见下页) |
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