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十一家顶级券商最看好的八只股 |
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| www.cnfol.com 2006年05月30日 08:26 中金在线 |
申银万国：关注IPO产生的短期市场风险
中工国际IPO的启动标志着新老划断迈出了“三步走”的最后一步，也是市场最为关注的一步，同时，也可看作是中国证券市场已步入一个崭新的全流通发展阶段，融资功能的全面恢复。从“首家”IPO选择了过会相对较晚的中工国际来看，管理层对IPO恢复比较慎重态度。选择中工国际，不仅在于其发行规模在中小板中相对较大，也可能更注重的是该公司经营规模、业绩以及市场影响度等情况。
从中工国际发行方案来看，恢复之后的IPO仍然遵循的是05年初开始实施的《首次公开发行股票试行询价制度》。但是，值得注意的是，全流通下的新股发行价格如何定位，是否会与股权分置时期形成较大差别，这将可能影响未来IPO市场的整体收益水平。同时，此次中工国际的发行也将对市场资金进行一次初步的检阅。
IPO恢复发行短中期对市场偏负面，中期利好。流动性泛滥是导致股票市场大幅上涨的核心原因，因此供求关系对市场的影响意义重大。随着定向增发，增发，IPO的开始股票供给逐步增加，市场供求关系从单向进入平衡。投资者应密切关注发行的进度，尤其是中国银行的发行。另一方面，美联储的未来加息次数值得关注，二季度是全球股市的敏感期，近期的大幅波动只是开始，投资者应对此进行行业的结构性调整配置。
国信证券：有色金属--短期调整无碍长期价值
五一后，金属价格出现了连续大幅度上涨，而受加息预期影响美元指数反弹，引导黄金等价格的回落，进而带动基本金属价格的大幅度回调。
由于大量获利盘的存在，此轮金属价格的下跌属于美元反弹这一短期利空因素下市场正常的调整行为，并不表示金属牛市的终结，原因是美元的中长期贬值趋势未变，资本市场的流动性过剩未变，更为重要的是全球金属的供需关系也并未发生根本性的转变。从金属价格整体趋势和估值的角度看，完全依据金属期货价格走势操作股票的短期行为是存在一定的非理性。需要指出的是，目前市场上金属类股票价格跟随金属期货价格变化过于紧密，从而形成有色板块股价大幅度上下波动的局面，更凸显了短期行为中的非理性。
有色金属短期调整无碍长期价值，继续看好锌类资源股以及业绩增长稳定的深加工类有色股。维持对G宏达、G中金、新疆众和、G宝钛、G厦钨、G锡业、G铜都“推荐”的投资评级，以及G南山、G鲁黄金“谨慎推荐”的投资评级。
凯基证券：金融行业--中行为国内行业提供示范
近期周遍市场已经开始重拾升势，而国内的市场经过两天的调整之后也出现企稳。投资者预测国内市场会开始继续第二波上涨，而金融股在第一波上涨时并没有太多的表现，在此轮上涨中存在补涨的可能性。中行在香港募股完毕，上市定价在招股价的上限，这对国内的银行股有明显的推动作用，使得国内的银行股的定价也会水涨船高。
招商银行将于下半年在香港发行H股，估计招行在香港发行的的价格会同步上调，而国内的市场价就会有向上的预期。招行到香港发行新股后，未来3年公司的净利年均复合增长率为30.8%，资本充足率可以达到11-12%。而招行1Q的业绩也表现靓丽，相信2Q的业绩也会有不俗的表现。
尽管招行上市初期会稀释EPS，但是可以提高公司的每股净资产，由于银行股的估值基于P/B-ROE的结构框架，所以H股的发行将为A股的股价上涨提供动力；公司06、07年的每股净资产可达到2.89元，3.32元，所以未来合理的价格应该在8-9元间，维持招行“增持”的投资评级。 |
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