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回避！06年业绩预测下调幅度最大的50只股票 |
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| www.cnfol.com 2006年06月16日 10:08 申银万国 王艳 |
根据朝阳永续最近一个月份机构研究报告业绩预测向下调整最大的股票名单分析，50家上市公司列于其中。从时间周期上看，此次调整主要针对2006年5月12日至6月12日的一个月中，因此代表的是最新业绩预测前提下专业卖方研究机构对企业的判断。
在牛市行情中，业绩预测下调的公司其基本面的调整与二级市场走势之间的联动关系并非完全相关。但是，随着行情在千七止步，呈现出大波段震荡的特征，则就产生一些新的变化。也就是说，市场的弱势格局将使场内机构进行仓位整体水平和仓位结构的同步调整。而判断调整的个股和退出公司的重要标准，就是业绩下降和预期未来业绩下降导致动态市盈率偏高的企业。简单地说，业绩预测的调整将会直接引发机构对公司中长线走势判断的调整，从而选择减仓操作。因此，研究机构对上市公司业绩判断以及即时的波动情况，应受到市场充分的认识。
此次预测业绩下调变动的50家公司中，根据最新2006年业绩预测净利润与一个月前的预测之间的调整比例，变动率超过10%的公司一共12家，占到24%。其中，业绩下调最大的两家公司是华联超市和湖南投资，分别调整48%和 36%。显然，一个月前过于乐观的判断，使这两个公司的股价明显高估。从业绩下调变动率低于30%、高于10%的10家公司来看，我们发现G紫江、中视传媒、赛格三星等个股的走势，均在近期表现比同行业企业更疲弱。
通过仔细比较，我们认为有两类企业的未来风险需要提示。第一，2006 年、2007年动态市盈率偏高，且目前研究机构下调业绩的上市公司。前期基于高业绩的估值水平，将随着业绩的下调而调整，参与的机构也将进入理性的操作，股价弱于大盘运行的可能性较大，如赛格三星、中视传媒。第二，2006年业绩预期变化不突出，但对于2007年业绩下降显著的公司。对于长期业绩的判断，在价值理念的追随力达到高潮的时期更关键，如G长城、G广汇、厦门港务。另外，有几家公司2006年业绩下调，但2007年业绩大幅上调，导致当前股价水平居高不下，如G渝三峡、G广电等，这些公司的股价运行情况需进一步观察。
最近一个月机构研究报告业绩预测向下调整最大的股票 |
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