|
重点锁定！下一批主力建仓的翻番黑马(名单) |
|
| www.cnfol.com 2006年09月21日 09:21 中金在线 |
第三、奥运前后电力工程项目的进度有很大差别、奥运前主要集中建设高压和高端市场
以08年1月1日为界，研究发现，北京电网工程的建设的进度和内容具有明显不同的特点。从进度来看：
1.整个北京地区电网投资在08年之前完成将近1/3；2.主干网(220KV、500KV)建设08年之前完成2/3以上；3. 110KV、35KV及以下的配网建设基本上在08年之后大规模启动；
因此，对电力设备行业的需求影响，我们基本上可以从电网建设进度来做一大概评价。我们的初步结论是：06-07年是一次设备(高压)企业的发展机遇、08-10年的后三年的机遇属于一次设备(中压)企业，二次设备企业始终有机会。
就一次设备需求来看，北京电网在奥运期间变电容量的增长非常强劲，08年前新增变电容量约600万千瓦，占“十一五”新增全部变电容量的50%，占05年总变电容量的37.5%。奥运前后变电容量的增长规模基本相当。
就二次设备来看，我们以占二次设备行业20%比重的主站端产品投资来说明未来市场空间的变化，我们发现二次高端市场主要集中在08年以前(约占整个“十一五”高端市场投资的77%)，显然这段时间对高端的二次设备生产企业而言相当关键：
那么这样的市场机会究竟对哪些具体企业有利呢？我们从已经招标的项目中可以得到部分答案——据了解，在供电可靠性要求比较高的场合，比如电力系统比较重要的供电环节，北京电网公司会首选国外产品，但由于国家有提高国产化率和降低成本的硬性指标考核，因此一次设备选型方面最终选择的是合资企业的产品。二次设备则比较特殊，由于国内龙头企业的产品完全可以和国外产品媲美，因此，截止到目前北京地区两次500KV变电站自动化项目的招标，全部被国内龙头企业收入馕中。
第四、“奥运后经济”——电网设备行业发展围绕质量和品牌展开“奥运前”电力设备行业唱主角的是高端企业和提供优质高压设备的企业，无论国内二次设备生产企业还是国外一次设备生产企业能够入围完全得益于质量取胜。我们认为，“奥运”对电力设备行业最大的推动可能就是提升品牌和质量。
“奥运后”电网建设集中在了配网环节，可以预见，电力设备行业的竞争将呈现百家争鸣态势，在一个相对充分竞争的领域，一方面我们更多关心企业的市场竞争手段，另一方面我们更关心影响企业长期市场竞争能力的关键因素。
通常，电网公司对电力设备的选型主要考虑的因素依次是：质量(或技术方案)、价格和售后服务，而实践中，关系和价格却往往成为决胜的关键。
但是学者研究的结论不尽相同(基于长期竞争考虑)。学者根据对招投标数据的统计，结合营销理论，研究认为：影响电力设备生产企业能否中标的最重要因素依次为：产品质量、企业品牌、企业性质。
分析结果还表明：
1.投标价的高低对企业能否中标并不具有明显的影响。
2.销售额的大小对企业能否中标并不具有显著影响。以上研究告诉我们，“奥运后经济”——电网设备行业面临充分竞争的市场环境，企业发展最终是围绕质量和品牌展开的。
第五、研究总结
1.奥运电力工程的规模不大，北京电网投资预算大约220亿元，但是集中在2年使用完毕；
2.奥运对电力设备行业的影响分为奥运前和奥运后两个阶段；08年前北京电网建设以主干网为主，08年后主要建设城市配网；
3.奥运工程属于精品工程，可参与的企业不多；在主干网领域，国家基本上全部采购合资企业的产品，因此控股/参股合资企业的公司值得关注，奥运后重点关注品牌、质量优秀的电力设备生产企业
4.对个别公司业绩影响无法一概而论，因为“奥运项目招标”是全国统一招标和利益平衡的一部分，在北京奥运项目上未获得项目的企业有可能在其他地区招标中获得补偿；
5.我们建议：奥运工程之前，重点关注具有合资子公司的企业，一次设备行业主要是G平高(平高东芝的合并报表贡献)；二次设备主要是行业龙头企业，比如南瑞、G南自。08年之后，重点关注那些重视质量管理、营销手段灵活、重视企业品牌建设的企业。
|
| 共 8 页 [ 1 ][ 2 ][ 3 ][ 4 ][ 5 ][ 6 ][ 7 ] 8 |
|
|
【设为首页】【加入收藏夹】【收藏到 网摘 博采】【评论】【推荐】【打印】【大 中 小】【关闭】
|
|
|
|
|
|
| |
|
|
