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3000点毫无悬念！翻十倍以上的长牛 |
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| www.cnfol.com 2006年09月22日 17:13 杭州科德 吴国平 |
日元升值引发了日本股市17年的牛市 人民币升值背景下A股将演绎长牛
从您在中金的博客和在我们网站上发表的一些文章，大家都可以看出，您是一个乐观派，您曾经也发布了您的“08版牛市宣言”，被大家称为“08版牛市宣言第一人”，在文章中，你也阐述了你看多中国股市的若干个理由，您为什么对现在的市场这么乐观，因为大家感觉到从1000点涨到1700点，很多投资者是资金推动型的牛市，您对此怎么看？首先您认为支撑这个牛市的大背景是什么？是不是人民币升值？
吴国平：这是支持牛市的一大理由，目前我们国家人民币汇率处于加速上扬的态势，现在往后期方向发展，所以人民币升值大势已经定下来了，不管各方面的压力还是国内经济状况也好，都会促使人民币会有继续往上攀升，就像目前的市场格局一样——振荡向上，只是目前会有反复，人民币汇率波动状况本质上差不多。为什么整个人民币汇率会支持大牛市。可以从国外市场来看，任何国家经济崛起的时候动避免不了本币升值的问题，日本、中国台湾都有这样的问题。本币的升值必将会对股市带来重大影响。过去日元升值引发了日本股市历史上最长的一次牛市，从启动到结束，整个上升过程延续了17年，涨幅达到19倍。日本货币升值状况对股市的影响，让我们完全相信，整个国家不一定跟他完全相同，但是至少反映一种情况，人民币升值会使大量资金投入市场，活跃市场，整个基本面会构成利好支撑，所以人民币升值大趋势会促使资本市场不断走牛，应该说会演绎国外牛市走势的状况。
主持人：您借鉴了国外股市的经验，很多投资者也这么看。有一个问题，人民币升值一定是一个双刃剑，具体到投资品种的话，有些品种会收益，但是也有一些投资品种对他们来说是一个利空的消息。
吴国平：对于一些以出口为主的上市公司或者企业来讲，肯定人民币升值对他未来的出口会带来比较大的压力，因为人民币值钱了，销售商品价格相对来说贵了，人家能否接受肯定要有一个考量的问题，对他们肯定会带来一定的影响，这是不可否认的。对整个大的格局来讲，我认为这是比较小的，局限性的影响，更多的是积极性的影响，比如说支撑国民经济很大的行业，像房地产行业，在人民币升值大背景下，房地产行业会促使整个外围资金保持涌入房地产市场的状况。你可以看到，国家近段时间对房地产行业实施了宏观调控，一般情况下，特别是上市公司，股价会构成比较大的负面影响，但是近期房地产表现应该说让投资者费解的，不但不下跌，很多品种还持续创出历史新高。像房地产龙头企业万科，今年股价涨了5%，就是因为房地产作为人民币最大受益的板块而言，在板块受益背景之下，更多让负面因素在面对积极因素之下，变成一种微弱的因素了。
奥运为牛市提供契机 部分奥运概念股至少翻十倍以上
主持人：有关宏观调控的内容稍候我们会继续谈到。第二个问题，您在您的“牛市宣言”里面提到奥运为牛市提供了很强的契机，结合市场，大家感觉比较抢眼的，除了地产股还有北京奥运板块的概念股，投资者有疑问，奥运08年才召开，提前两年炒作奥运，其实是在炒什么呢？
吴国平：作为大资金而言，具体运作一些品种的话，会做一些准备，比如说对几十亿、上百亿的资金，综合起来就是几千亿，这些资金进入市场会有一个建仓过程，毕竟我们目前的市场容量并不是特别大，他要建仓就需要一个周期时间，而且这个过程还会带来波段性的炒作。您谈到08年才召开奥运会，这个市场有一句话叫“先知先觉”，对市场来说要做提前的动作，现在既然目标是炒作08年，我可以预计在08年的时候，整个市场会有一个非常好的炒作氛围在里面，但是在这之前，作为大资金，几十亿、上百亿资金而言，就是为将来做准备。你可以看到奥运板块占很多，从最低价到现在都翻了三倍以上，这本身就能说明问题，但是翻了三倍以上，大家感觉股市处于相对高位，但是对于一些运作资金而言，它已经定义为一波牛市，而且要运作奥运会的话，这个品种在未来到奥运期间，市场还会翻两到三倍，最低到最高可能有一些奥运板块还会翻十倍以上，我认为这完全有可能。一些牛股不翻5—10倍，就不牛股了。
主持人：您刚才说有一些股份已经翻了好几倍了。就目前阶段而言会不会产品阶段性调整？
吴国平：我们从盘面就可以看出。整体来说，都是保持比较强势的运行状态，近期市场时不时会有盘中振荡，但是受到影响很弱，而且可以看到盘中调整的时候，爬盘微乎其微，翻两到三倍的情况下，很多筹码已经高度集中，对运作资金而言，他可以随心所欲。关键目前这个阶段有没有必要的问题，意义大不大的问题。这个阶段就好象现在整个市场接近1730点，如果在这个阶段要做一拨向下调整的话，就意味着整个市场不是在目前阶段上迎来新高，而是要迎接调整，那么他要考虑运作市场有没有必要性。因为运作到这个程度已经达到了得心应手的状况，他可以在目前这个基础上再上一个台阶。
“阴谋论”不足为虑 股指期货推出后做空风险巨大
主持人：接下来我们谈一下蓝筹股，目前的盘面上有一个很独特的现象，大家叫做“大象跳舞”，就是权重蓝筹股表现非常好。但是现在市场有一种说法，大象跳舞为了做空股指期货的阴谋，你对这个阴谋论有什么样的看法？
吴国平：没错，大象跳舞”背后肯定跟股市期货有密切关联度。新加坡已经推出了新华富时A50指数，目前他推出这个产品有点边缘化的效果，国内股指期货从现在的状况来说，很快就会推出。在这样的背景之下，你要为未来股指期货占据先机的话，因为股指期货的标的物就是指数，未来你要占领先机，把握最终战绩的话，肯定要对股指能够有一定的控制力，而要对股指有一定控制力的话，很显然你能不能很好把握“大象”的波动和趋势。无论做多还是做空一定会吸纳一些“大象”筹码。你刚才说的阴谋论，像把很多“大象”筹码吸到自己手上，一旦股指变化就可以做空，在股指期货做空，这边做空，两地作战，在市场上大赚一笔，这样的情况是有。但是我想说，如果这样做的话，我认为风险很大。因为这是一拨牛市行情，如果你一旦做多，空方很容易被消灭。看现在是什么样的市场，如果你定义为牛市，如果有阴谋论，一旦反手做空的话，一定是有限的筹码，而不是无限的筹码，会不断有资金把你的筹码消化掉，一旦消化掉，你在做多的过程中，可能会被多方完全吃掉。这个结局也有点类似索罗斯在香港制造的动荡情况。
主持人：现在为了股指期货的推出，蓝筹股的表现直接导致了最近股指的上涨，总市场一个现象就可以看出来，比如说沪深股指的涨幅是不同步的，原因是沪市权重蓝筹股比较多，这会不会产生一个问题，会造成极少数股票上涨，大多数股票下跌，就是通常说的“二八效应”，你认为会造成这种情况吗？
吴国平：你刚才说的“二八效应”，“大象”不断上涨，其它品种不断边缘的效果，现在市场规模越来越大，因为只有在资金越来越大的情况下，才会把握“大象”的波动，否则大家更多看重“大象”品种，但是“二八效应”会不会延续下去，我认为这个概率很小，因为毕竟“二八效应”权重蓝筹股目前有躁动的话，也更多的是为股指期货做准备，虽然权重蓝筹股对市场影响很大，但是市场构成当中更多的是非权重品种，比如说奥运板块，奥运板块大部分也是非权重品种，很多品种也表现非常亮丽、非常凶悍，权重蓝筹股涌入的资金越来越大，中长期引入“大象”表现会越来越多，其它非权重品种也会有非常多的表现机会在里面。
有色金属长线依旧乐观 但是需要消化过去的疯狂
主持人：而且现在市场的表现也似乎印证了您的观点，比如说除了权重股之外，还有奥运股、地产股，还有前段时间走势非常凌厉的有色金属资源类股票。有色金属走势有国际商品大市场支撑，但是国际商品大市场走势已经持续三四年了，它还会持续多久，对股市上有色金属股票会有什么样的影响？
吴国平：这个背景主要源于外围环境，当时国际环境有国际商品大市场是加速上扬的态势，导致相关类的上市公司有炒作的契机在里面。你刚才说已经走了那么长时间了，还能否持续下去，我认为目前的市场情况来看，持续的过程还是会继续的，不过其中会有一些振荡整理。比如说期货商品有不少价格有所回落，虽然说石油是稀缺资源，但是现在到了相对高位还是一个波动状况，而且下跌波动也是比较剧烈的，整个大的格局会是一个上扬，但是在这个过程当中也会有另外的阶段性调整。未来有色金属板块还有没有行情，我认为中长期来说还是有的，因为从格局来讲他们还有一定的表现机会，短中期而言，我认为还需要耐心，还需要一个过程。前期涨得很疯狂，对未来有一定的透支，透支过后这个板块要再次活跃、再次疯狂的话，肯定需要一点时间去消化过去的疯狂。我们现在看到有色金属板块已经沉寂了很长时间了。他们再一次持续走牛的话，因为说他需要一个契机，外围期货商品再次出现疯狂的拉升，这样他们再次启动的时机也就到了，但这相对比较被动一点，现在主要是等外围的趋势更为明朗。
主持人：我们具体看看一些有色金属的品种，拿黄金股举例子，中金黄金、山东黄金最近都在调整，而且有人说国际金价走三浪的调整，现在最高是650，您对目前的金价怎么看？
吴国平：金价近期比较剧烈一些，稀有资源中长期来说，整个大格局是牛市格局，只是近期剧烈波动也应该是到了尾声阶段，我并不认为它们有疯狂下跌的空间。就目前我们黄金类上市公司来说，运作资金不排除金价下跌的时候会做出破位下行的走势。投资者最后一道防线失守的情况出现也是有可能的。在这样的背景之下，我对金属类的黄金股品种短期走势保持谨慎的态度，因为目前不确定因素还相对比较大，不要做没有把握的事情，虽然它可以急转直上，反手做多，但是在目前国际背景环境下可能性比较小，相反还存在一定的风险，这是我对国际金价的思路。 |
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