重点行业评价

　　金融：金融深化过程中的银行、证券、保险都将获得长足发展和历史性的投资机遇

　　1、我们看好金融深化下各金融子行业的未来。银行业将在非利息收入方面将增长的潜力转化为现实，收入结构的改变将提升银行的盈利能力从而进一步提升股东价值。传统存贷款规模的高速增长、利差的扩大和稳定的资产质量依然吸引价值投资者，而可能的税收减免将为“稳定增长”锦上添花。

　　2、在从间接融资为主导走向直接融资和间接融资并重的过程中，证券行业将迎来冬去春来的爆发式增长，而不断提高的集中度将使具有优势的券商获得更快的增速。

　　3、保费收入和保险深度及密度将随人均GDP增长而稳步提高，升息和资本市场发展带来投资收益率的提高将不断提升保险公司的内涵价值。我们依次看好券商股和银行股的投资机会，并建议重点关注即将上市的保险股。

　　机械:全面崛起，2007年景气短期无忧

　　1、我们长期看好机械行业，认为机械行业是未来中国优势产业，是诞生全球制造冠军公司的摇篮。

　　2、政府扶持政策是催化剂。国家已经出台扶持机械行业发展的政策文件；相关配套政策逐步落实，将成为机械行业上市公司业绩和股价表现的催化剂。

　　3、国内的巨大需求是拉动力。未来中国机械行业需求规模大、增长快、亮点多。

　　4、承接全球产业转移是大机遇。中国人力资源丰富、价格低廉，中国工人、工程师队伍在全球居首位，工资水平显著低于发达国家。

　　5、2007年机械重点子行业短期景气继续向上：预计2007年机床行业销售增长20%，利润增长30%；需求增长、替代进口和产品升级换代等三大驱动力依旧是推动机床行业景气向上的主要动力；2007年工程机械行业景气有望维持上升趋势；2007年船舶制造行业业绩将继续快速释放；增长速度略有加快，利润增长在30%以上；重点产品逐步完成设计、进入小批量生产；西飞、哈飞等主机厂主导产品销售增长有望保持在30%左右；预计行业利润增长在30%以上，预计2007年飞机制造业收入增长25%左右；2006年制冷空调设备景气基本跌到谷底，2007年有望反弹。

　　6、重点推荐：广船国际  （600685 行情,资料,咨询,更多）、沪东重机  （600150 行情,资料,咨询,更多）、沈阳机床  （000410 行情,资料,咨询,更多）、三一重工  （600031 行情,资料,咨询,更多）、晋西车轴  （600495 行情,资料,咨询,更多）。

　　食品饮料:寻找增长超预期的奶酪

　　1、持续增长与合理估值。食品饮料业延续高速增长主旋律，前三季度行业销售收入同比增长25.8％，利润总额同比增长42％；总量增长与结构调整并存，行业利润增速连续8年高于收入增速。我们认为，增长支撑估值，现有估值隐含了行业持续高速增长、龙头公司品牌溢价、高档产品自主定价等因素，超出市场预期的增长将匹配更为优异的市场表现。

　　2、增长超预期的驱动因素。我们认为，驱动食品饮料行业业绩增长超预期的因素包括：行业环境变化(如消费安全、结构调整、两税并轨)；公司行为变更(如股权激励)；重大事件影响(如奥运会)等。

　　3、寻找增长超预期的奶酪。从消费安全、结构调整、两税并轨、行为变更、奥运会等驱动因素出发，我们看好高档白酒、兽用生物制品业；谨慎看好葡萄酒、啤酒、黄酒、饲料、肉制品、乳制品业；在具体公司选择方面，我们认为五粮液  （000858 行情,资料,咨询,更多）、伊利股份  （600887 行情,资料,咨询,更多）中牧股份  （600195 行情,资料,咨询,更多）等公司2007年业绩可能超出市场预期。

　　钢铁:迎来新一轮的春天

　　1、基本面继续向好,国内外经济发展良好。国外钢厂限产导致产量增长稳定，国外钢价得以保持高位；国内钢材产能释放将显著减少。因而2007年上半年钢价将上涨。钢铁行业已重新回到增长的道路，钢铁公司未来业绩将反转上升。

　　2、收购兼并仍是资本运作的主题。钢铁行业需要全国范围内的整合，收购过程中体现钢铁公司的并购价值。

　　3、钢铁股迎来新一轮的春天,国内钢铁龙头股估值低于海外钢铁股，拥有竞争优势的大型钢厂具有长期投资价值，重点推荐宝钢、武钢、鞍钢。拥有巨大资源的西宁特钢也值得关注。(发送"YXAＫ"移动用户发至62012508，联通用户发至70072508你就可以得到"这只“春播”提前成“冬播”，沉默之后必将大爆发的牛股"每条0.3元，请放心不包月。)