冀东水泥：定向增发消除扩张资金瓶颈

　　冀东水泥  （000401 行情,资料,评论,搜索）5月22日公告，公司计划进行A股非公开发行。发行数量最多不超过25000万股(含25000万股)。

　　一季度销售毛利率环比出现较大的下降，公司销售毛利率的大幅度下滑的信号值得警惕，公司主营业务是否出现问题，还要看公司二季度的经营数据。北京奥运建设、天津滨海新区建设、曹妃甸循环经济示范区及南堡大油田建设等带来的发展机遇，将极大地拉动区域内的水泥消费需求。公司得天独厚的地理位置使其成为京津唐经济圈建设中最大的受益者。此次非公开发行将消除公司产能扩张中的资金瓶颈。

　　东北证券分析师周思立预计，公司2007、2008、2009年水泥熟料产销量可达到2100万吨、2500万吨和3200万吨，每股收益将分别达0.27、0.35、0.45元。由于本次募集资金项目都要到2008年以后发挥作用，增发短期内对公司业绩的摊薄效应较大。同时公司今年第一季度主营业务盈利状况不明朗，股价也已经经历了较大幅度的上涨。调降评级至“谨慎推荐”。本次非公开发行的发行价格区间应在11.20-12.44元之间，因此建议12元以下适当关注，操作区间12.00-16.00元。

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