外运发展：E速业务成为发展关键动力

　　外运发展  （600270 行情,资料,评论,搜索）07年始，合营公司中外运-敦豪将不再并表，对公司主营收入影响较大，但由于公司仍享有其投资收益，因此对净利润影响较小。公司的E速业务真正起步仅一年，其业务取得了100%的增长。

　　 目前为公司及大股东贡献利润最大的是航空快递业务，主要依靠合资公司的国际快递。然而随跨国快递巨头单飞布局中国，公司国际快递业务竞争压力日益增大，在内忧外患下，公司推出国内快递自有品牌“外运E速”，做大E速成为发展的关键。综合各方资料，中国快递市场将保持30%的增长速度，在经历行业前期的充分竞争后，民营公司的异地业务拓展会受到资金和政策的限制，快递市场集中度将趋于提升。能够控制海关监管仓、机场货站等控制性通道资源、资金充裕的优势企业将成为市场领导者。公司的国企优势、资金优势、网络优势、经验优势是其占领异地快递市场的保障。此外，公司与DHL的合作在未来两三年内仍然稳固，将有助于公司渡过E速的成长期；而所持中国国航的股权投资收益，将帮助公司平滑业绩。

　　 联合证券分析师孙海波认为，考虑到中国航空快递业的高速发展和公司内在竞争优势，E速业务未来发展可以期待。预计07-09年每股收益分别为0.635、0.802、1.035元，给予“增持”投资评级。

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