在国家外汇管理局宣布了开放个人境外证券投资试点方案之后，政策面近日发生了微妙变化。《财经》获悉，近日国务院统筹各相关部委召开会议，认为对包括QDII在内的对外投资应注意风险，并要统筹考虑中国外汇资本的境外投资。目前，已有相关部委开始研究对外投资的风险控制及规划，而新的投资规划将会在研究之后形成，预计个人直接投资境外市场的具体实施也将在此之后进行。

8月20日，国家外汇管理局公布了《开展境内个人直接投资境外证券市场试点方案》(下称试点方案)，业界戏称之为“港股直通车”。据此，境内个人通过天津滨海新区的中国银行(行情论坛)分支机构，可以无限制换汇投资香港证券交易所公开上市交易的证券品种。这一政策迅速被各界解读为中国资本项目开放的重要步骤。

从市场反应看，尽管内地资金尚未释放一枪一弹，香港恒生国企指数一周之内就已上涨近40%。各大投行报告均视其为一次短期利好，尽管长期基本面并无改观。

事实上，正是港股的急剧上涨，促使决策层警觉到无限额放行境内资金对市场预期的巨大冲击，最终要求对港股直通车方案的风险和操作程序进行重新评估和调整。已有专家建言，应当在开放初期设定相应额度限制，并需要在国内进行充分的投资者教育，以避免引发市场的大起大落。

从2006年下半年开始，中国金融机构被准许发行QDII(境内合格机构投资者)产品，虽然至今应者寥寥，远未用足额度，已经审批且在境外投资的QDII投资业绩亦不甚理想。

近来两大金融机构在海外进行的股权直接投资，亦有不小争议。今年5月20日，尚未正式挂牌的中国汇投公司斥资30亿美元入股百仕通(黑石集团)集团接近10%的股份。目前已经账面浮亏23%以上，超过6亿美元。今年7月，中国国家开发银行与巴克莱银行签署备忘录，开行于首期出资22亿欧元认购巴克莱增发股份，价格约为每股7.2英磅。但目前巴克莱银行受次级抵押贷款危机影响，股价已经徘徊在6英镑左右。

此次个人直接投资境外证券市场政策出台引起的港股大涨，一方面显示了中国资本输出的巨大影响，另一方面也引发了对后市投资收益的隐忧。

一位香港资深金融人士认为，中国外汇资本项目的放开，并不是国内单方面的政策行为，将对国际金融秩序产生重大影响，而这又将反作用于其政策效果。联系到中国投资有限公司的成立及其投资对国际市场引发的震动，有专家认为，中国当局在设定资本开放的目标、途径以及时机选择方面，在考虑国内环境的同时，亦应统筹考虑全球的市场因素。