分行业数据来看，高耗能行业工业生产增长依然较快，而上游采矿业工业增加值增速回落，上游资源价格需要密切关注

　　8月份，全国规模以上工业企业增加值同比增长17.5%，较上月回落0.5个百分点。1-8月份累计同比增长18.4%，依然处于较高位，比去年同期增速高1.1个百分点。工业企业产品销售率为98.52%，比7月份提高0.1个百分点。工业企业共实现出口交货值6178亿元，同比增长20.1%。

　　8月份工业生产累计增速处于年内次高，显示微观实体经济依然较为活跃。

　　分行业数据来看，高耗能行业增长依然明显，黑色金属冶炼及压延加工业、交通运输设备制造业和电力热力的生产和供应业增速分别为19%、28.4%和13.9%，较上月分别提高0.2、1.8和0.8个百分点；纺织业、化学原料及化学制品制造业、非金属矿物制品业和电气机械及器材制造业出现不同幅度回落，增速分别为14.4%、19.7%、21.9%和20.8%。另外，黑色和有色金属矿采选业的增速也出现回落。综合来看，上游产业工业增加值增速回落是8月份工业增加值回落的主要原因之一，但是高耗能行业生产增长依然较快。

　　笔者分析认为，高耗能行业工业增加值增长依然偏快，对于上游矿产资源需求会继续增长。从8月份PPI(工业品出厂价格指数)分项数据看，采掘业价格改变前两个月负增长，原煤、原油价格也有明显的上涨，而在相关矿产资源业增速回落的情况下，上游资源价格可能会进一步上涨，由此对相关行业的利润也将起到推动作用。当然，上游资源价格的上涨也可能导致政府利用资源税进行调控，不过从目前工业生产形势看，这些税赋被转嫁到下游的可能性也是很大的。