中国经济体改研究基金会秘书长樊纲：次债给国际市场带来深远影响

　　“次债本身是一个问题，是美国住房金融市场长期潜伏的问题一次爆发，对全球经济、中国经济，包括对全球金融市场、实体经济都产生长远的影响。”昨日在深圳举行的“中国投资基金论坛”上，中国经济体制改革研究基金会秘书长樊纲表示，这种影响不仅有近期的，还将对如货币政策、金融创新等产生长期影响。

　　樊纲提供的数据显示，现在美国的房价已经跌了15%，而近几个月还在以9%的年速率下跌。住房投资的下降引起建筑业的下降，建筑业已下降20%，对整个美国经济、实体经济都将产生重要影响，也波及金融市场。住房市场下降也引起其他消费需求的下降。樊纲认为，过去几年，美国住房每天在上涨，民众就敢消费。

　　据樊纲介绍，从1997年到2006年，美国消费者从资产证券化产品渠道提走的现金就达到9万亿美元，相当于2006年美国全部家庭可支配收入的90%。现在这笔钱瞬间消失了，必然导致近期美国消费出现大的下降。此外，次债一方面引起美国民众甚至全球对信用产品、各种金融产品信心的丧失，从而出现金融市场上信贷萎缩；另一方面金融机构也出现过渡防范风险。“这样就对金融市场引起流动性不足，对实体经济产生的各种需求产生影响。”

　　“由次债所引发的危机，也使我们认识到的研究长期风险的重要性。”樊纲称，这种长期风险既包括金融创新的风险，也包括货币政策风险。首先，美次债本身就是一个重要的金融创新，这个创新把美国不能住房的人都能够住房了。“现在是国际市场上次债还只是一个产品，就已引起大家对所有金融产品信心的丧失，后面还不知哪个产品会出问题。”

　　樊纲认为，这次次债暴露出来的另一个长期风险就是整个国际货币、整个流动性的风险———就是美国长期采取低利率政策，鼓励投资所致，暴露的问题是典型的美元宽松货币政策引起全世界的金融风险。美元60%现钞在美国之外流通，50%以上美元资产由外国人持有，美元所产生的这些产品被世界各国所买走，美国低利率、宽松的货币政策、财政政策所引起的风险就被世界所分担。