大宗资产重组助推牛市行情
www.cnfol.com 2007年10月10日 07:51
上海证券报 田东红
自2007年以来,不到一年的时间,上市公司注入优质资产和剥离不良资产的事件已经发生400多起,发生的金额根据不完全统计已经高达1260多亿元。这一数据,不仅占到今年以来整个A股市场首发融资额的近50%,也是自2001年以来7年全部市场首发融资额的20%。高效率大面积的大宗资产重组频发,有效的提升了上市公司的质量,进一步促进了A股市场的走牛。
在今年以来上市公司千亿元以上的重组中,以资产置换发生的最多,且资产置换金额和效率最高的,当属具有较强大背景的上市公司,特别是央属上市公司。其中资产置换750多亿元、资产买卖130多亿元、增资近100亿元、收购兼并190多亿元、股权转让及资产剥离近百亿元。
根据wind的数据统计,截至国庆前,此类资产重组的事件,金额在上亿元以上的上市公司就有150家左右,其中资产重组金额在10亿元以上的有近30家,中国远洋、东方电机的交易金额更是超过百亿元以上。这类重大的资产重组一般都很好的改善了上市公司的经营状况,同时也得到了市场的认同,股价在资产重组消息公布后够得到了不同程度的提升。
上市公司的重大资产重组以前更多发生在对即将退市或者持续亏损的上市公司中。发生重大资产重组的目的也主要体现在对上市公司的“保壳”上。而股改后,特别是政策鼓励央企整体上市做大做强后,以消除同业竞争甚至整体上市,改善上市公司质量,提高上市公司盈利能力为目的的主动性资产重组开始占主导地位。尤其以今年以来的上市公司资产重组体现更为明显。
在年初以来发生的资产重组事件中,发生在ST类上市公司中的仅40多起,仅占10%左右;而发生的金额所占比更小,不超过3.5%,仅44亿多元。相反,纯粹为做强做大上市公司进行的重组热情非常高,特别是实力强大的国有企业。如中国远洋、东方电机的一次资产重组的金额就高达160亿元和122亿元。
在未来一两年,随市场的进一步发展,大型资产重组仍会在A股市场延续,对较快提高上市公司盈利能力、增强收益、提升上市公司的质量能起到很好的作用,这既会增强目前市场整体收益,也会为投资者带来较好的投资机会。因此,具有较强实力背景的上市公司也更值得投资者注意。