上周末央行第八次宣布调高存款准备金率，并未对昨日市场产生利空冲击，指标股继续推动大盘上攻。银行、保险、地产等板块则出现普遍回调，尤其是地产板块调整力度较大。不过中国石化、中国铝业、大秦铁路、中国联通、长江电力、贵州茅台等权重指标股大幅上涨。以沪深300为主的权重指标股继续受市场追捧，大盘仍然维持“一九”现象。

　　国庆节后，机构重仓股大幅度上升，与之对应的是低价股的反复走低。尽管目前的指数比“5·30”的高点多出1600点以上，但很多大盘股的涨幅惊人，但仍然还有超过半数的股票低于“5·30”的高点。换句话说，实际上大量的个股还在延续“5·30”以来的整理行情，个股分化的风险较突出。在当前的指数型牛市中，除了权重股，其它个股的可操作性大为降低，获利的难度也日益加大。

　　本周，天治核心成长基金、中海优质成长基金等几家基金将进行拆分，届时又将有大量增量资金间接流入股市。而这些即将获得“弹药”补给的基金，它们的下阶段攻击目标又会是哪些行业呢？

　　天治核心成长基金经理余明元表示，第四季度看好受益于通货膨胀的资源类行业；关注有明确资产注入预期的公司；以及未来一季业绩增长超预期的行业，如酿酒与汽车行业；而金融与地产仍将受益于经济景气与人民币升值。与此同时，随着持续的升息，房地产行业的需求下降以及住房贷款的违约风险正在逐渐呈现，天治基金将在第四季度适当减少在该行业的投资比重，直到进一步的房地产调控措施出台。

　　“今年以来周期性行业的表现远好于一般消费类行业，但周期性行业的利润波动也较大，根据最新公布的宏观数据，工业企业利润在三季度出现了较快幅度的回落，作为前瞻性指标，工业企业利润增速的回落将在企业的三季度业绩充分反应。”中海基金的报告认为，今年以来收到追捧的周期性行业将进入一个阶段性的休整期。因此，中海基金在行业配置上将减少周期性行业的配置，增加消费类行业的配置。

　　中海基金特别指出，目前的市况中，银行和房地产两个行业的表现不佳，跑输市场，但因此估值吸引力获得提升。在消费大行业配置中，金融服务行业的潜力最大，因此首先考虑增加银行、房地产、保险行业的配置比例。其次，食品饮料、零售、医药、轿车等消费相关行业将继续受益于消费升级，短期也应该增加配置。