1～9月，全国房地产销售价格猛升，房地产投资增速加快，其增幅远大于固定资产投资增幅。其中住宅增幅温和上升，受开发利润微薄的影响，经济适用住房开发投资增幅反而下降。

　　9月份，全国70大中城市销售价格指数上涨了8.9个百分点，重庆、吉林、大理等二三线城市环比涨幅居前；与此同时，受房价高企以及供求关系紧张等因素影响，消费者开始转向存量空置房，自6月份以来，空置房面积大幅度降低。

　　“第二套首付比例不得低于40％”规定的出台。“第二套房”的定义界定不清，降低了该政策的效果；39号令的“付完全款才能取得建设用地使用权证书”的规定，加高了中小开发商拿地的门槛，进一步加剧了行业的垄断。

　　 CPI指数连续高企，物价处于上涨通道中，房地产作为通涨的防御品种，更为值得投资。随着城市化进程的不断加快以及居民对居住条件的要求越来越高，开发商对于未来房地产市场走势保持乐观。..房地产上市公司盈利继续大幅增长。龙头公司都公告了3季度报告，其业绩继续高速增长。1-9月份，招商地产、保利地产、万科A和金地集团的净利润分别同比增长了85.9%、80.2%、31.9%和54.0%。..维持行业推荐评级，关注4类公司：行业龙头，区域龙头，有资产持续注入的优质公司和股价严重低估的公司。我们给予招商地产、保利地产、香江控股、华发股份、深南光和珠江实业等公司强烈推荐A的投资评级。

　　 一、国房景气指数持续走高，房地产投资增幅继续加快9月份国房景气指数为104.99点，比8月份上升0.51点，同比上升1.85点，达到2005年以来的新高。1～9月，房地产开发投资16814亿元，同比增长30.3%，增幅比上年同期上涨了6个百分点。9月份，房地产投资增幅领先于全国固定资产增幅的幅度持续上升，比同期全国固定资产投资增速快了3.9个百分点。

　　 二、房价进一步上涨，空置房得到消化受消费者预期上涨、股市振荡所带来的资金转移效应、市场供应关系紧张等因素影响，9月，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨8.9%，涨幅比上月高0.7个百分点；环比上涨1.7%，涨幅比上月高0.3个百分点。与去年同期相比，9月份新房价格上涨最快的6个城市有乌鲁木齐21.1%、北海19.4%、深圳16.5%、杭州15.6%、北京15.3%和宁波14.6%等；而与8月份相比，新房价格上涨较快的8个城市为杭州5.5%、重庆4.1%、大理4.0%、石家庄3.9%、吉林3.5%、长沙3.4%、乌鲁木齐3.0%和上海2.5%等。

　　 受房地产价格上涨所带来的压力、市场产品供给不足等因素影响，消费者从而将消费需求转向空置房，使得空置房得到消化。截止到9月末，全国商品房空置面积为1.18亿平方米，同比下降2.4%。其中，空置商品住宅5823万平方米，下降11.6%。

　　三、主要城市楼市动态

　　 (一)上海：量价配合良好，呈加速上涨态势受世博会及轨道4号线建设加快以及上半年以来全国房地产市场加速上涨的带动的影响，在经历了05年的调整之后，上海房地产市场自今年6月以来加速上涨。9月份，商品房共成交355.28万平方米和32221套，较8月增长5.32%和6.21%，同比增长55.27%和57.85%，商品房成交连续三个月稳定上升。商品住宅成交面积304.77万平方米(27148套)，与8月份成交24669套和275.2万平方米的成交量相比，分别上升了10%和10.8%，比去年同期增长58.08%。9月份，全市商品房累计可售面积和可售套数分别为1378.24万平方米和103232套。1-9月份全市商品住宅成交面积2087.88万平方米(178414套)，同比增加29.73%。从供求关系来看，商品住宅成交量超过上市量，这是房价上涨的决定性因素。小户型受90/70政策影响，成交比重逐步上升。9月份，100平方米以下户型面积住宅成交量为101.62万平方米(12923套)，占总成交量的33.30%，较上月比重上升了2.90%。9月份，据地产中介公司系统显示，受到8月份二手房房价量价齐升的影响，二手房业主预期过高，导致成交量锐减，与此同时，二手房成交价格三季度达到2万元/平方米，比第二季度猛增23.3%。根据最新的调查显示，目前上海消费者能接受的价位已达到1万元/平方米以上，房地产市场发展空间巨大。