雅戈尔   （600177 行情,资料,评论,搜索）前景看好的优质蓝筹

　　东海证券研究员张先萍认为，应该调高雅戈尔的投资评级至“增持”。研究员认为，公司服装业务进入内生增长阶段。渠道整合完成，品牌定位更加清晰。01年开始，考虑到国内的商业环境和企业发展阶段，减少特许加盟商，增加自营店建设。目前，公司拥有销售终端1500家左右，其中，自营店在360家，销售收入占35％；专柜700多家,销售收入占40％，特许300多家，销售收入占10％；团体购买占销售收入20％。自营店的增加，利于公司的品牌建设和管理。

　　自营店铺的地产市值重估价值较高。值得一提的是，公司360家自营店中，有120家店的店铺是自己购置的，产权归公司所有。公司从1998年开始自置店铺，02、03年加大投入。这些店铺大多处于城市商圈的黄金地段，目前账面上这部分资产价值在14亿左右，但其市值至少在30亿以上，重估价值较高。

　　收购给传统业务注入活力。公司最近公告收购美国Kellwood的Smart和Xin Ma公司。收购完成后，将促进公司纺织色织业务发展，新马目前只占雅戈尔色织业务的30％左右，新马对于色织的需求平均每个月在600－800万米，收购完成后，对公司的色织业务是很大利好。其次，为开拓国际市场打下基础。此次并购最为看重的是其客户渠道，Smart的营销能力将确立公司在服装行业的龙头地位。预计收购后每年能为雅戈尔增加3.6亿美元的销售收入、1200万美元的净利润。

　　中国神华   （601088 行情,资料,评论,搜索）经营生产高效率

　　神东矿区的规模、模式和装备优势是公司生产经营高效率的关键。神东矿区是公司骨干生产基地，06年完成煤炭产量1.15亿吨。矿区综采工作面几何尺寸大，单个工作面年采煤量达千万吨；井田整体开采实现了长短壁结合，资源回收率高达75%；全套综采设备搬家倒面只需7天，比传统缩短工期近20天。可以这么说，神东矿区在“规模、模式、装备”三个面都走在了世界煤炭开采业的前列。中投证券研究员叶志钧认为，应给予公司“推荐”的投资评级。

　　集团煤制油项目的排放污水全部循环利用、油渣作电厂燃料、煤中硫全部转为硫磺产品，第一期煤制油工厂有望成为发展循环经济模式的示范厂。全年商品煤产量同比增长16.4%，售电量同比增长37%。公司前10个月生产商品煤131.3百万吨，预计全年可产商品煤159百万吨，同比增长16.4%。公司前10个月售电量589.1亿度，预计全年售电量700亿度以上，同比增长37%。

　　研究员预计，上市公司现有资产2007—2010年的业绩约为1.18、1.58、2.11和2.46元。假如上市公司在明年上半年启动对集团煤炭和电力资产的收购，并且集团煤制油在08年下半年出油，后续生产线将由上市公司自己操作。集团的资产注入时间存在不确定性，但上市公司也可能利用充足的现金收购国内外其他资产。

　　苏州高新   （600736 行情,资料,评论,搜索）商品房开发业务进入高速增长期

　　公司所在市场前景较好，土地储备充足，项目拓展能力较强，商品房开发量增长迅速，辅业利润有望稳步提升，公司开始进入收获期。兴业证券研究员郭锐、王嘉认为，给予公司“推荐”的投资评级。

　　公司已成功转型为商品住宅开发。苏州高新区02年从52平方公里扩大到258平方公里，公司承担了大量的基础设施建设和拆迁房开发任务。到07年为止，公司将基本结束基础设施建设业务，拆迁房开发也接近尾声。公司将转变成以商品房开发为核心，辅以基础设施运营和旅游业务的房地产开发企业。公司在园区建设过程中，积累了良好的政府关系，为公司目前在园区内获取新项目创造了有利条件。

　　公司土地储备充足，潜在盈利能力较强。公司目前在建项目面积约180万平米，土地储备约150万平米，预计今年结算42万平方米左右，08年结算60—65万平方米，09年结算70—75万平方米。现有土地储备可以保证未来3年开发需求。目前，公司大部分楼盘参考售价在7—8千元左右，地价在1000—3000元附近，土地成本相对较低，潜在盈利能力较强。公司目前账面现金16亿左右，年底以前还有较大规模的拿地计划。下月高新区将推出10余块土地，公司很有可能获得其中几个项目。

　　中牧股份   （600195 行情,资料,评论,搜索）08年业绩将颇具爆发力

　　中牧股份1—3季度实现营收12.54亿元，增长10%；营业利润1.61亿元，增长18.1%；净利润1.17亿元，每股收益0.3元，增长11.2%。国泰君安研究员秦军认为，给予公司“增持”的投资评级。

　　研究员认为，中牧股份中期业绩同比下降，主要是由于生猪存栏量的减少影响其主力品种口蹄疫疫苗的销售。农业部从6月份开始调拨猪蓝耳病疫苗，中牧股份作为第一批具有生产资格的厂家，3季度预计销售额7000万元左右，对业绩产生明显贡献。第3季度实现净利润6639万元，增长46.7%。

　　目前国家免费强制免疫的四种疫病，将为中牧明年的业绩作出贡献。生猪存栏量的持续回升带动口蹄疫疫苗销售；禽流感疫苗继续保持高增长；蓝耳病、猪瘟疫苗将成为新的利润增长点。日前农业部公开表示，猪蓝耳病疫情得到有效控制，已停止对相关疫苗的统一调拨，按照惯例将进入政府招标采购程序。市场化的竞争更加有利于中牧股份体现其行业龙头的地位。