宏观财经要闻

　　欧盟汇率特使团本周访华

　　当欧盟对华贸易逆差正以每小时1500万欧元的速度增长，中国也将迎来一个注定不会轻松的“欧洲周”。本月28日，中欧之间最高级别的年度磋商机制，第十次中欧峰会将在北京开场，而作为“先头部队”——欧洲央行行长特里谢率领的汇率特使团，将于今日率先抵京，与中国财政部、中国央行官员展开第一轮交锋。

　　评论：根据23日人民币中间价，自年初对美元升值幅度为5.5%，对欧元贬值幅度为6.5%。近几个月伴随人民币对美元升值，对欧盟的出口比重有较明显上升趋势，因此人民币对欧元的贬值是推动对欧盟出口的一个重要因素，美国次贷危机影响的不确定性，未来来自欧盟方面要求人民币升值的压力会进一步增加。

　　天相宏观金融地产组 联系人 石磊 金春萍

　　每日市场回顾与展望

　　周五沪深两市小幅反弹，惯性低开后，上证指数一度跌破4900点，中石油的下跌仍是盘中最大的做空动力，午后随着奥运、航空等板块的快速拉升，5000点失而复得，尾盘股指加速上扬，全天报收于5032.13点，上涨47.97点，深成指收于16217.51点，上涨268.15点，两市合计成交755亿元，继续萎缩，创出近期的地量。

　　周五市场属于普涨格局，航空、旅游、煤炭等板块涨幅居前。天士力、康恩贝为代表的中药板块稳步上扬，近期医药行业走势明显强于大盘，医疗体制的改革将会孕育整个行业较多的发展机会，其中各细分行业的龙头公司有望成为最大的受益者。中体产业为代表的奥运板块上周表现抢眼，周五再度成为活跃市场人气的主要突破口。金融、地产等板块在触及下档重要支撑位后，下跌速度有所放缓，目前最值得关注的依然是中石油的表现，它的止跌企稳也将预示着股指阶段性低点的到来。

　　周五股指的上涨更多的是出于对周四尾盘恐慌性杀跌的修复，预计上证指数短期内将在5000点这一重要的心理防线附近进行整理，以等待市场进一步方向性的选择。从两市的周K线看，股指仍处于10月中旬以来的下跌通道中，中期止跌的信号仍未出现。本周初，随着周五美国股市的上涨以及3.56万亿申购资金的解冻，股指有望延续反弹走势，不过操作中仍需谨慎对待。

　　虽然股指年前的走势不容乐观，但对于明年的市场我们仍持谨慎乐观的态度。从投资机会上讲，我们继续强调在增长预期明确的行业中把握优势企业的投资机会，“优势企业＋大市值”是基本的配置。

　　基于对利润稳定增长的预期，金融、地产、机械、食品、商业、电力、交通仍是投资的重点和配置的核心，从值得关注的超预期增长的行业趋势看，元器件、日用品、通信、医药等小市值行业是可以挖掘潜力品种的方向。