嘉实基金08年投资策略报告点睛五类牛股

　　嘉实基金于近日发布了2008年度投资策略报告。报告认为，08年的A股市场，将难以再现06、07年的辉煌，会是一个合理回报的市场，要在市场中取胜，必须以选股为核心。报告回顾了引发近期市场下跌的原因，并且提出了“关注消费服务，寻找成长溢价”的投资策略，建议抓住人民币升值等三大投资主题，看好估值相对合理、成长性较佳的中下游行业，重点包括消费、内需拉动的消费品生产和商业零售、银行、地产、技术与通讯、医疗医药等五大行业。

　　牛市基础没有任何改变

　　嘉实基金认为，引发近期市场下跌的主要原因是估值和政策面的因素。本轮调整前，A股市场静态估值已经达到62倍，远远高于A股历史估值的上限，严重透支了业绩的增长。为了防止股市大起大落，管理层加强了市场风险提示。而次债危机升级引发的全球股市大幅调整，进一步加剧了A股调整的压力。

　　尽管如此，嘉实基金仍乐观指出，推动本轮市场向好的基本面因素没有发生任何变化，而近期的市场调整释放了多方面的风险，A股动态估值回归到了相对合理的水平，以沪深300指数为例，08年市盈率水平降到了20.86倍，政策面也出现了偏暖的迹象。在目前阶段，很多A股上市公司的股票已经具备了投资价值。