寡头垄断格局创造巨额利润：2007年石油化工行业继续保持景气，虽然国际石油价格上升造成成本压力加大，寡头垄断格局和扩张的储备与产能仍然为三大石油公司带来巨额利润。

　　高油价下谨慎投资上游产业：2007年国际石油价格不断攀升，在11月21日创下99.29美元/桶的历史纪录，预计2008年国际石油价格将继续高位运行，均价85美元/桶。石油化工行业作为我国能源安全的缓冲器，阻挡了国际石油价格对国内市场和下游产业的过度冲击，同时也使投资者能够直接受益于原油价格的大幅上涨。然而高油价对偏重上游油气资源开采的中国石油  （601857 行情,资料,评论,搜索）也是喜忧参半，只有在高于85美元/桶时才可考虑短期投资于中国石油。

　　静待中国海油回归A股：中国海油作为我国第三大石油公司，主营业务四分之三以上为油气开采和销售，在油价高位运行，炼油价格成本倒挂的当下，将成为短期投资中优于中国石油的投资标的。

　　关注炼油行业扭亏为盈：炼油行业已经成为我国国民经济的支柱产业，下游汽车消费量的持续大幅增长为炼油行业提供了广阔的空间，但受制于国内成品油定价机制，目前高油价下的炼油行业处于亏损边缘，需要依靠国家补贴，预计明年成品油价格不会放开但仍将上调500-700元/吨。炼油业务突出的中国石化  （600028 行情,资料,评论,搜索）2007年受累于炼油板块表现不佳，但是优异的降低成本能力和管理效率，快速扩大的石油储量，加上规模巨大的原油加工能力和销售网络，使得公司具有三大石油公司中最好的成长性，发行可转债将使公司获得更多发展资金，可以作为长期战略配置。

　　石化行业发展平稳：石油化工产品价格得到原油价格上涨的成本支撑，市场需求持续旺盛，2008年价格仍将保持高位，行业利润率基本稳定，长期仍然存在下降的风险。

　　同时投资于偏重上游的中国石油、中国海油和炼化业务突出的中国石化，能够一定程度上对冲石油价格风险，也能够借助三大巨头的垄断优势，充分分享中国经济的高速成长。给予“中国石化”买入的投资评级，给予“中国石油”持有的投资评级，给予“中国海油”买入的投资评级。