苏宁电器 终止收购影响北京布局

　　事件：苏宁电器  （002024 行情,资料,评论,搜索）  （002024 行情,资料,评论,搜索）发布公告称，出于收购成本和收购风险的考虑，决定终止对大中的收购。

　　点评：从公司了解到收购大中终止的重要原因在于竞争对手突然介入并出价更高。公司考虑到收购的成本收益，决定终止收购。 收购不成功并不会对公司中短期经营产生负面影响，但对公司长期发展则存在一些负面影响。

　　借鉴到苏宁在上海的发展轨迹，我们认为竞争对手的市场联合并无法遏制苏宁在该地区的成功扩张。同时，苏宁在此前的盈利预测中未加入收购因素，所以对2007-2009年盈利不会产生太大影响。但从长期来看，北京仍会是苏宁的重点区域，此次收购不成功会影响其在北京的扩张速度和市场地位。(光大证券 黄志刚)

　　招商地产  （000024 行情,资料,评论,搜索）专注做强地产主业

　　事件：招商地产  （000024 行情,资料,评论,搜索）公告，拟将保留的港口资产以2.836亿元价格出售给控股股东招商局蛇口工业区有限公司。拟转让的资产包括办公楼、码头仓库及港口配套设施、设备，主要分布在蛇口港客运站码头及一、二突堤。截至2007年11月30日，该等港口资产账面原值3.1亿元，净值2.03亿元。经评估，该部分港口资产评估价值为28360万元，蛇口工业区以现金支付。

　　点评：该等港口资产整体收益一直处于较低水平，2004－2006年出租毛利分别为15.72万元、16.19万元、38.73万元，每年均达不到公司毛利总额的0.1％，对利润影响非常小。

　　本次转让价格超过账面价值的溢价部分扣除相关交易税费后，将为公司带来约6600万元营业外收入。公司的固定资产将有较大幅度的降低，货币资金将相应增加，公司资产质量及其流动性进一步改善；交易产生的营业外收入将相应增加公司净资产。但由于港口资产规模较小，公司的财务状况不会出现显著变化。

　　通过本次转让彻底剥离非主业资产，有利于优化公司资产结构、补充流动资金及提高整体盈利水平；也体现了大股东对公司做大做强房地产主业的支持，有利于公司的长远发展。(国信证券 方焱 陈林)

　　湘电股份  （600416 行情,资料,评论,搜索）加强对风能公司控制

　　事件：湘电股份  （600416 行情,资料,评论,搜索）发布董事会决议公告：以1元/股的价格受让原弘产持有的湘电风能公司1%的股权，湘电集团受让22%的股权；与铁姆肯(香港)控股有限公司合资成立铁姆肯湘电(湖南)轴承有限公司；设立北京湘电科技有限公司。

　　点评：公司受让1%的湘电风能股权后，公司共持有51%的风能公司股权，实现控股。此举将有利于公司加强对风能公司的经营管理控制力度，而且公司在财务报表上将可以对风能公司收益并表，将有利于公司做大销售收入。

　　风力发电机机组主轴承是制约风电设备产业化的主要瓶颈,目前国际市场上兆瓦级风机主轴承都是供不应求。公司通过与美国铁姆肯(Timken)公司的合资合作,将可以部分解决湘电风能有限公司风机主轴承供应的瓶颈问题，确保湘电风能有限公司风机供应链的安全。同时,通过与美国铁姆肯(Timken)公司缔结战略合作联盟，可以借助铁姆肯(Timken)在风机机械部件上研究的成果，提高公司风机整机的研制水平，同时将增大公司在风电领域内的影响力，为公司风电产业的发展提供良好的帮助。

　　设立北京湘电科技有限公司将有利于公司吸引人才，为公司未来的研发打下基础。(东方证券 邹慧)

　　天坛生物　　增资采浆站提升采浆量

　　事件：天坛生物  （600161 行情,资料,评论,搜索）  （600161 行情,资料,评论,搜索）发布公告：由于受到浆站建设成本大幅上升的影响，公司董事会决定利用自有资金对三个单采浆站进行增资，共计使用1280万元，增资后股权比例不变，仍为80％。

　　点评：血浆采购影响公司的血液制品产量以及疫苗的生产，去年公司成功收购5家山西的单采浆站，随着国家要求对单采浆站的GMP认证，以及血浆90天观察期制度的实施，对原有的浆站提出了更高的要求，公司此次增资有利于浆站的发展和采浆量的提升，对公司发展有利。(海通证券  （600837 行情,资料,评论,搜索）王友红)