自有股市以来，内幕交易就始终伴随其中，即便在成熟市场如美国至今也依然存在。相对于成熟市场，A股监管手段的缺乏每每被经济学界和普通投资者所诟病。停牌前涨停跌停的“巧合”现象屡见不鲜，引发了投资者对于内幕交易的种种质疑，但投资者很少听到来自相关部门应对这种先知先觉行为的声音。杭萧钢构  （600477 行情,资料,评论,搜索）事件本身的存在不足为奇，它只是如同年内发生的乐山电力  （600644 行情,资料,评论,搜索）泄密、唐建“老鼠仓”等涉嫌内幕交易的事件一样普通，它真正的焦点在于，这是“牛市内幕交易第一案”，监管层在面对民众对内幕交易的种种质疑声中终于从杭萧钢构中撕开了一个缺口。

　　在杭萧钢构事件之后，监管层对内幕交易的监管措施明显加强，在9月份，证监会集中发布六项法律性文件，成为证券市场上最为令人关注的重大事件，而其核心，就是防范内幕交易，表明了监管部门铁腕规范市场的决心。

　　牛市内幕交易第一案

　　百度搜索“杭萧钢构”，截至昨日，可以找到的相关网页达513万篇。杭萧钢构之所以如此受网络垂青，很大程度上跟它成为“牛市内幕交易第一案”有关。今年3月13日，杭萧钢构公告称拿到一份价值约344亿元人民币的安哥拉工程合同，而在公告之前，其股价已经连续6个涨停。公告发布后，股价继续猛涨，至4月3日已连续拉出12个涨停，引起市场强烈关注。4月5日，因涉嫌股票内幕交易，杭萧钢构被证监会立案调查。随后，杭萧钢构证券事务代表罗高峰、王向东、陈玉兴等3名犯罪嫌疑人被公安机关逮捕。

　　根据公安部门的侦查结果，杭萧钢构的内幕交易路线为，杭州某娱乐城老板王向东和曾任杭萧钢构证券事务代表的陈玉兴合作炒股，王向东出资，陈玉兴指导操作，赢利后七三分成，出现亏损则由王负责。

　　2月5日，陈与杭萧钢构成都办事处工作人员聚会时，得知杭萧钢构正与中基公司洽谈安哥拉项目，金额高达300亿元，陈随即将该消息电话告知王向东，让王在2月12日买入“杭萧钢构”股票。王随即在12日买入“杭萧钢构”270多万股。就在买进当天，当时的杭萧钢构证券事务代表罗高峰也得知公司与中基公司洽谈“安哥拉”的项目，并把信息透露给陈玉兴。陈再次让王在2月13日买入“杭萧钢构”，王向东依计再次买入230多万股。2月14日上午，王向东以涨停板价格委托下单，再次将账户上所剩资金全部买入“杭萧钢构”，购得170多万股。

　　3月15日，陈玉兴从罗高峰处得知证券监管机构的监管信息，将情况告诉王向东，并向王作出卖出“杭萧钢构”的指令。16日，王向东将690多万股全部卖出，共非法获利4037万元。

　　12月3日，杭萧钢构股份有限公司证券办副主任、证券事务代表罗高峰和该公司原证券办主任陈玉兴以及自然人王向东在浙江省丽水市中级人民法院被提起公诉，罪名为泄露内幕信息罪和内幕交易罪。根据公安机关的起诉意见书，陈玉兴、王向东的行为触犯《刑法》第180条，涉嫌内幕交易罪；罗高峰作为内幕信息知情人员，在内幕信息公开前，将对证券市场有重大影响的内幕信息多次透露给犯罪嫌疑人陈玉兴，其行为触犯《刑法》第180条规定，涉嫌泄露内幕信息罪。

　　“巧合”层出不穷

　　随着杭萧钢构事件的出现，不断有在公告停牌前发生涨停或跌停的个股被投资者挖掘出来，并晾到网上穷追猛打，发出连串质疑，矛头直指“内幕交易”。在4、5月份证监会对杭萧钢构进行调查和处罚阶段，网民不断在网上发布“疑似内幕交易”个股：

　　2007年4月30日，ST啤酒花  （600090 行情,资料,评论,搜索）因有重要事项未公告连续停牌，公司股票在停牌前连续出5个涨停；

　　5月17日，国电南自  （600268 行情,资料,评论,搜索）发布公告，停牌前两个交易日公司股票连续涨停；

　　5月23日，安阳钢铁  （600569 行情,资料,评论,搜索）停牌前一天公司股票涨停；

　　5月26日，世茂股份  （600823 行情,资料,评论,搜索）发布公告，该公司正在与控股股东及其关联人讨论有关重大事项，而股价在之前连续上涨，停牌前一个交易日封于涨停；……

　　太多的“巧合”让普通投资者疑窦从生，公司的重大信息在公告之前只有公司高管、中介机构、监管的工作人员等知晓，而按照规定，这些知情者都不能在短期内买卖相关公司的股票，并且信息也不能透露给其他人，那么究竟谁有这种先知先觉？然而没有相关部门的认定，所有的猜测都只能作为一种情绪在网络发泄发泄而已。直到乐山电力事件的出现，人们才又一次看到了杭萧钢构事件的影子。

　　11月21日，两市个股普跌，而乐山电力成为一道亮丽的风景闯进了股民的视野。早盘跳空高开后直线拉升至涨停，它的快速上涨引起了交易所的注意，中午上交所对该股实施紧急停牌。根据事后的媒体调查，乐山电力的猛涨缘于前一天即11月20日下午新光硅业的第十四次股东会议决议，新光硅业股东对新光硅业二期23000吨/年多晶硅项目达成意向，天威保变  （600550 行情,资料,评论,搜索）、乐山电力和岷江电力将共同投资二期的两个项目。在这两个项目中，乐山电力计划投资乐山市多晶硅项目11.09亿元，控股51％。

　　该投资意向在11月20日的股东会上就已经达成，但正式对外公布却是在11月28日。在11月21日被上交所紧急停牌当天，公布的成交额最大的十家营业部中，位于乐山柏杨路的中国民族证券公司营业部名列当日买入乐山电力股票最多的营业部第五名，而这个营业部是距离乐山电力公司最近的证券营业部。目前对乐山电力事件尚无定论，但普通投资者没有理由不怀疑这其中隐藏着与杭萧钢构一样的内幕交易。

　　监管部门剑指内幕交易

　　利好消息出台前大涨，利空消息出台前大跌的“巧合”现象频频出现，由于众多此类个股经常以“一”字型涨停或跌停，导致普通投资者想买的买不到，想卖的卖不出，因而对此深恶痛绝。目前此类个股中究竟有多少跟内幕交易有关不得而知，但是可以肯定的是，这种状况正在发生改变。

　　今年9月，证监会明显加大了监管力度，集中发布六项法律性文件，矛头直指内幕交易。在《关于规范上市公司信息披露及相关各方行为的通知》中，不仅强调并明确界定上市公司“四不准”，即重大信息不得提前泄露、不得有选择地单独透露、不得利用信息进行内幕交易、不得以消息不确定为由拒绝信息披露，同时，首次提出举证责任倒置概念。 而在《上市公司重大资产重组管理办法(征求意见稿)》中特别强调，上市公司实施重大资产重组时，有关各方必须及时、公平地披露或者提供信息，保证所披露信息的真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。任何知悉重大资产重组信息的人员在相关信息依法公开前，泄露该信息、买卖或者建议他人买卖相关上市公司证券、利用重大资产重组散布虚假信息、操纵证券市场或进行欺诈活动的，都将被依法追究法律责任。为有效防范内幕交易，重组办法还要求上市公司与交易对方就重大资产重组事宜进行初步磋商时，应当立即采取必要的保密措施。上市公司及交易对方聘请中介机构的，应当与所聘请的中介机构签署保密协议。

　　业内人士认为，这些法律文件的发布，表明监管部门规范市场的决心，也可以看出监管部门已经把内幕交易作为监管重点。不过，由于内幕交易本身隐蔽性较强，而法律上对内幕交易的认定也较为复杂，因此完全杜绝内幕交易，还有较长的路要走。