虽然钢铁股在近两个交易日的走势相对一般，但不可否认的是，钢铁股由于四季度相对乐观的业绩预期以及来年业绩增长的预期，仍有望成为机构资金在年底积极布局的品种，故笔者认为钢铁股有望成为基金做市值行情的先锋品种。

　　对于钢铁企业来说，四季度的钢材市场的确出乎他们的预期，一方面是因为房地产行业的调整政策并未伤及钢材市场，反而出现了建筑用钢材持续上涨的趋势。而在2004年，房地产行业的调控政策迅速使得建筑用钢材价格出现暴跌，福建等地区的钢材价格直至今年四季度才突破三年前的高点。另一方面则是铁矿石、焦炭等原料价格也是持续上涨，但钢铁企业的盈利能力也再创历史新高。

　　对此，分析人士认为，主要是因为两个原因，一是目前钢铁行业的成本推动较为明显，由于铁矿石等原料价格上涨，目前东南沿海地区的螺纹钢生产线的盈亏临界点已到4200元/吨左右，所以，大量的小型钢铁企业退出市场，使得螺纹钢的市场供求关系出现了向有利于钢铁企业的方向发展的趋势。二是由于产品价格迭创新高，大型钢铁企业凭借着规模优势，迅速化解了原料上涨的压力，以长材为例，国内主要市场20mm螺纹钢价格达到4676元/吨，甚至部分区域已到4800元/吨的历史新高，如此就有利于提振各路资金对钢铁企业的四季度业绩超预期的看法。

　　有观点认为，2008年和2009年钢铁产能的扩张速度将明显减速。但市场的需求仍然是旺盛的，不仅仅在于从紧货币政策的同时，相对扩张的财政政策依然存在，城市公用设施的建设、大型铁路等基础设施的建设规模等均有望创历史新高，从而有效化解房地产调控所带来的钢材需求有所下滑的预期压力。既如此，未来两年内，钢铁行业极有可能出现产能偏紧的特征，如此的话，在成本推动下，钢材价格仍有望再创辉煌。也就是说，始于今年四季度的钢材价格主升浪动能仍未有衰落的趋势。

　　有意思的是，钢铁股在四季度的业绩超预期，正好与基金在年底意欲抬高市值行情形成了共振，从而有利于机构资金将钢铁股列为年底积极配置的品种。因此，建议投资者积极备战钢铁股的年底行情。

　　在实际操作中，建议投资者可以密切关注钢铁股的动向，其中两类个股可关注，一是建筑用钢材的个股，莱钢股份  （600102 行情,资料,评论,搜索）、韶钢松山  （000717 行情,资料,评论,搜索）、三钢闽光  （002110 行情,资料,评论,搜索）等个股可跟踪。二是拥有铁矿石资源的个股，包括长力股份  （600507 行情,资料,评论,搜索）、攀钢钢钒  （000629 行情,资料,评论,搜索）、西宁特钢  （600117 行情,资料,评论,搜索）等品种。而凌钢股份  （600231 行情,资料,评论,搜索）虽然本身不拥有铁矿石，但集团公司拥有铁矿石，生产成本仍然具有优势，近期明显走强，建议投资者低吸持有。

　　(渤海投资研究所 )