2007年是中国资本市场波澜壮阔的一年，明年的股票市场仍将精彩纷呈。国泰君安研发报告认为明年沪指将到8000点。国泰君安认为：明年一季度可关注钢铁、煤炭采选业、非金属矿物制品业，二季度关注普通机械、铁路公路运输业、煤炭采选业、非金属矿物制品业，下半年则可关注化工、铁路公路运输业以及交通运输基础设施。

　　国泰君安认为，目前我国经济结构不平衡的风险主要有两方面：一是外需不足的压力，人民币加速升值和未来全球经济减速将导致2008年出口和顺差增速迅速放缓，这将使总需求下降，进而导致总产出的下降和经济增速的放缓；二是物价和生产要资料格上涨将提高国内制造业的成本。

　　第三产业比重将提高

　　经济结构调整的迹象在2007年下半年就已经显现出来。随着近期人民币的升值和美国经济减速，2007年下半年顺差已经开始停滞增长，预计明年人民币升值将加速，全年顺差为3600亿美元，增速比2007年显著放缓。同时，由于出口的下降，出口导向型的工业部分(尤其是轻工业)的增长开始出现下降，进而显现为整个工业增加值增长的放缓。

　　点评：内需在经济中的地位越来越重要，与消费息息相关的第三产业的占比将得以提高，一、二、三产业的占比有向2002年-2004年水平靠拢的趋势，工业占比将有所下降。2008年总体经济增速将下滑，预计08年GDP增速为10.5%。

　　乐观看待明年行情

　　2008年，沪指能不能到8000或者是10000点？国泰君安以上证综指前50大权重股为蓝本，测算了样本股2008年目标价相比于2007年11月30价格的涨幅，在此基础上测算了2008年股指的价格。国泰君安还是比较保守和理性的一个研究机构，国泰君安认为明年上市公司的增速是28%左右。

　　点评：很多的投资者认为，明年的投资收益会下来，国泰君安认为并不是这样。从资本流动性分析判断的话，国泰君安认为明年沪指将到8000点，而且8000点是非常乐观的。

　　增配行业：“核心”+“卫星”

　　国泰君安把2008年需增配的行业分为“核心”和“卫星”两类。核心行业是贯穿全年应持有的战略资产，包括银行、证券、房地产、农林牧渔、食品饮料、家用电器、医药制造、零售、专用设备制造、旅游、化肥与农用药剂、电讯服务业、电子及通信设备制造、轻工制造以及造纸及印刷业；卫星行业则是根据宏观情景和市场环境择机配置的战术资产，如一季度可关注钢铁、煤炭采选业、非金属矿物制品业，二季度关注普通机械、铁路公路运输业、煤炭采选业、非金属矿物制品业，下半年则可关注化工、铁路公路运输业以及交通运输基础设施。

　　点评：宏观经济结构转变是国泰君安2008年进行行业配置的主线索，在此大背景下，行业机会出现差异。内需将是未来长期的投资主题；投资受政策影响较大，但仍会是高位整理，符合国家政策和受到国家支持的相关行业仍有较大的投资机会。

　　板块大阅兵 行业布局前瞻

　　经济结构的转变是一个持续2-3年的中期过程，在这个过程中，农业、零售、食品饮料、医药、传媒、电信运营、家电、旅游酒店等行业是最大的受益者，其盈利增长也比较平稳，因此应获得更高的估值，是国泰君安2008年的核心配置资产。

　　受投资增长的拉动，钢铁、建材和机械行业也将受益，尽管受制于成本上涨过快，这些行业的利润波动会比较大，但相比较其他行业，景气可望持续更长时间，仍具投资机会。而机械、电子、家电、电力设备、通讯设备、IT行业中的企业，未来很长一段时间都将有大量自下而上的行业内投资机会。国泰君安建议投资者关注行业投资机会。

　　金融地产：前景乐观