化工股“涨声”喜迎黄金年

　　渤海投资研究所 秦洪

　　近期石油价格持续大涨，从而使化工股也随之反复逞强，成为市场关注的焦点，昨日三爱富  （600636 行情,资料,评论,搜索）、氯碱化工  （600618 行情,资料,评论,搜索）、河池化工  （000953 行情,资料,评论,搜索）和锦化氯碱  （000818 行情,资料,评论,搜索）等化工股表现不俗，如何看待这一走势呢？

　　油价暴涨引发新估值？

　　对于化工股来说，有两大产业链起点：一是石油产业链，比如说炼油业务、乙烯业务等等；二是煤化工产业链，比如说甲醇业务、电石法PVC等。

　　由于石油产业链的石化产品在整个化工品种中占据重要地位，全球大型石化企业也均以石油产业链为主，所以，石油产业链的产品往往决定着同样产品的市场价格。所以，当石油价格上涨时，石油产业链的石化企业为了转嫁成本，往往会提升产品价格，从而使得煤化工产业链的产品的成本与产品价格差有所扩大，提升了煤化工股的盈利空间。

　　所以，英力特、山西三维  （000755 行情,资料,评论,搜索）、云维股份  （600725 行情,资料,评论,搜索）、中泰化学  （002092 行情,资料,评论,搜索）等煤化工品种在近期有不俗的走势。

　　节能环保行业洗牌

　　目前我国政府加大节能环保产业政策，而节能环保产业政策将极大地推动化工行业的重新洗牌：

　　一方面是节能减排产业政策的深入，必然会有一批无法支付高污染成本的小化工企业退出市场，给予了污染治理能力强、技术水平较高的行业龙头更大的发展空间，这些公司的投资价值显现。更优质的龙头企业将获得更高的估值溢价优势。

　　另一方面则是因为化工行业的洗牌必然会改变相关产品的市场价格。小化工企业一旦退出市场，必然会使得相关产品价格因供求关系失衡而大幅上涨，从而为化工股提供新的估值溢价优势，较为典型的有以浙江龙盛  （600352 行情,资料,评论,搜索）等为代表的印染产品，也包括以浙江医药  （600216 行情,资料,评论,搜索）等为代表的化学原料药等产品价格。

　　行业新需求催生“黑马”

　　最让业内人士感到兴奋的是，化工行业与国民经济、居民日常生活密切相关。国民经济或居民生产新需求，往往会给化工产品带来新的产品研发动力，催生一批又一批的强势股。较为典型的就有MDI产品的强劲需求使得烟台万华  （600309 行情,资料,评论,搜索）成为近年来较为罕见的长牛股。

　　全球家电制造业向我国的产业转移，从而对具制冷功能的化工产品提出了旺盛的需求，因此，红宝丽等相关上市公司就迎来了新的发展机会；节能环保产业的推行，也使得具有节能环保优势的化工产品的市场需求大增，这些均提升了化工行业的新需求，从而推动化工股出现“黑马”股。

　　关注两类化工股

　　如果再考虑到当前化工行业的整合动作所带来的估值溢价预期等因素，目前化工股的确上升动能充沛，未来具有进一步上涨的动能，建议投资者重点关注两类化工股：

　　一是产品价格明显上涨的化工股，如泸天化、远兴能源  （000683 行情,资料,评论,搜索）、盐湖钾肥  （000792 行情,资料,评论,搜索）、山西三维、六国化工  （600470 行情,资料,评论,搜索）、三友化工  （600409 行情,资料,评论,搜索）、青岛碱业  （600229 行情,资料,评论,搜索）、红宝丽等个股可低吸持有。

　　二是产能释放明显、未来有望大幅增长的品种也可低吸持有，如渝三峡、德美化工  （002054 行情,资料,评论,搜索）、沈阳化工  （000698 行情,资料,评论,搜索）等个股。

　　◇实战出击

　　沈阳化工  （000698 行情,资料,评论,搜索）：氯碱龙头放量走强

　　沈阳化工  （000698 行情,资料,评论,搜索）是国家512户和辽宁省60户重点企业之一，综合实力位居全国重点氯碱企业前列。公司日前公告称，中国蓝星集团无偿接收沈化集团100%的国有股权，从而成为沈阳化工的实际控制人。蓝星集团的间接控股，将为沈阳化工的可持续发展奠定良好的基础。

　　二级市场上，该股在近期持续放量逞强，未来有进一步涨升的契机，在化工板块整体走强的大背景下，可低吸持有。联合证券 肖华