深圳机场

　　国海证券

　　深圳机场：最具投资机会机场股 有望加速

　　 强强联合，提升赢利预期

　　 中国崛起使得我国航空运输市场是全球范围内增长最快的市场，市场上航空板块因此连续走强。深圳作为我国与北京、上海同列为的现代化第一梯队城市之一，深圳机场已经成为南方货运门户机场和区域性客运枢纽机场。在继深航和国航开展战略合作之后，深圳机场集团又牵手与汉莎航空集团成为战略合作伙伴，同时在当地政府的大力支持下，包括深航、国航、汉莎在内的众多航空公司均承诺加大在深圳机场运力投放尤其是全货机投放力度。目前深圳机场已经启动了国际货站和物流园国内货运村建设，通关条件也大为改善，由于货运航班主要采用夜航或非高峰时段，不受容量限制影响，未来两到三年，深圳机场货运尤其是国际货运有望再次加速，这将成为公司重要的利润增长点。

　　 定向增发　整体上市指日可待

　　 深圳机场  （000089 行情,资料,评论,搜索）1月3日公告，公布了一年的深圳机场定向增发方案最终获得证监会的有条件通过。 深圳机场此次增发只针对大股东收购集团资产，拟向深圳机场集团以4.9元/股的价格发行2.5亿股，用以购买包括机场集团拥有的飞行区资产、航站楼停车场及站前交通设施、深圳市机场物流园发展有限公司30%的股权以及相关土地使用权在内的资产，上述资产和土地评估价值为12.28亿元。同时深圳机场将重新划分与机场集团在航空业务收入方面的分成比例，包括过港服务费及第二条跑道投入使用后的起降费。机场集团同时承诺，在条件成熟时将第二条跑道注入深圳机场。收购完第二跑道后，深圳机场将真正实现整体上市。

　　 二级市场上，一共有三只机场类上市公司，1月11日的收盘价和市盈率分别是深圳机场  （000089 行情,资料,评论,搜索）13.54元和 39.2倍，白云机场  （600004 行情,资料,评论,搜索）, 21.75元和53.9倍，上海机场  （600009 行情,资料,评论,搜索）, 38.94元和44倍，通过对比可以发现，深圳机场的价格和市盈率水平最低，进而有望更易获得市场的青睐。从前十大流通股东来看，该股主要投资群体为基金，QFII汇丰银行于07年三季度大举买入400万股。

　　 技术上，该股07年5月30日之后，形成两个大底，底部抬高的迹象表明，08年1月3日，该股放量跳空高上行，当日形成的跳空缺口至今尚未回补，近日沿5日线震荡整理，且伴随较大阴量，疑为主力利用K线组合洗盘，周五该股走出独立行情，全日稳定，技术上再度进入强势，周线加速要求强烈，短线有望出现加速拉升，可积极关注。