10多年前，一位名叫索罗斯的美国人洗劫了东南亚多个国家，导演了一场举世瞩目的金融危机，人们在对他恨之入骨的同时，又不得不佩服其独到的眼光和高超的技巧。这位成功得无以复加的聪明人最近又出来说话，而且语出惊人，他认为美国次贷危机将会是二战以来最严重的金融危机。话音刚落，举世哗然。

　　成功人士的话语往往很具有号召力，尤其是像索罗斯这种特别成功的。但成功者不会永远是未卜先知，对其耸人言论不妨姑妄听之。毫无疑问，美国经济出了问题，而且不是小问题。次贷危机的影响远远超过了人们之前最为悲观的预期，美国经济面临着衰退的危险。面对危机，美国政府采取了包括大幅降息、推出减税计划在内的多项措施，政策出台的力度和频率都比较罕见。

　　种种迹象表明，美国经济正在走向衰退，学者对此已无异议。美国经济是世界经济的引擎，出现衰退无疑是件可怕的事情，不过衰退与萧条是完全不同的概念。根据美国经济学界的定义，经济连续三个月出现负增长就应该算做衰退，这与大幅通胀、高失业率等经济萧条现象显然不能直接划上等号。

　　对于华尔街的投行来说，次贷危机是场灾难，但对规模庞大的美国经济来说，这只是经济当中出了些问题，而且目前来看还是完全可以控制的。回到我们中国来看，尽管我们与美国之间的经济联系日益紧密，但美国经济下滑将给中国经济带来多大的影响，仍是充满变数的事情。

　　之所以说是存在变数，是因为美国经济放缓对于中国经济存在两个方面的影响：一方面是美国内需减少可能降低中国出口增速，这对严重依赖出口的中国经济来说会产生负面影响；另一方面美国经济减速对于过热的中国经济也是一剂降温药。如何协调两个方面的影响，是中国政策制定者面临的挑战。

　　对此，摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆认为，中国经济在适应疲弱外部环境的过程中，也许能够实现以其他方式所难以实现的、人们所希望的再平衡(即从外部需求转向国内需求)，如果这样，将预示着中国经济中期的持续而强劲的增长。他预测，虽然政府不大可能正式宣布暂停目前的宏观紧缩政策，但是官员们的政策口吻在未来几个月中将不再那么强硬，而且紧缩的立场将在2008年中期最终得到缓解。

　　在美国次贷危机和南部地区雪灾的双重打击下，中国股市在近段时间以来出现了前所未有的非理性下跌。作为宏观经济的晴雨表，股市在经济前景存在隐忧的情况下出现调整本是正常现象，可中国股市在如此短的时间内经历暴跌，的确值得引起决策者的注意。

　　即使按照最为悲观的估计，中国2008年全年经济增速也将超过10%，这与去年增速相比有所下降，但仍会是全球最快的经济增长速度，强劲的经济增长是资本市场走好的坚实基础，也就是说中国股市长期向好的内在动力并没有改变。

　　中国股市属新兴市场，具有一切新兴市场共有的特征，即非理性因素较多和波动性较大，在目前股市出现非理性下跌的时候，决策者有必要采取果断措施，防止非理性继续蔓延，保证资本市场的长期健康发展。