天气渐渐回暖，政策面似乎也暖了起来。

　　继上周五新发两家基金政策公布后，昨日又传出新利好，这便是有九家基金公司获专户理财资格。上述两条利好一齐作用，终于使昨日股指出现大涨，但涨幅仍远远不及节前那根大阳。

　　沪综指收盘涨1.58%报4668点，深综指涨2.5%报1405.3点。成交明显放大，表明资金于节后渐渐回流，投资者信心有所回升。相关市场方面，上周五美股微跌，周一我国港股的恒指跌389点报23759点。恒指未随A股上涨事出有因，上周五A股表现较弱，但当天恒指涨127点，所以两天综合表现仍保持平衡，个股比价基本没变。

　　关于传说中的基金专户理财一事，这肯定是进步的表现，也符合国际惯例，只是操作中配套措施不能脱节，否则可能短期内又出现些问题，比如怎么保证基金公司底部建仓和头部出逃时能“相对”公平地对待不同类型的委托理财者，让哪个账户先买或卖会是个问题。如果专户理财账户过于优先抄底或逃顶，甚至用公募资金账户替专户理财账户抬轿，那么肯定会引发问题。

　　昨国家统计局公布，1月份PPI较上年同期增长6.1%，增速快于2007年12月的5.4%，创3年来新高。近期的南方暴雪和通货膨胀压力加剧了工业品出厂价格的涨势，而未来的通货膨胀压力也将相应增加。今日国家统计局还将公布1月份CPI，市场普遍预期1月份CPI增速将继续大大加快，增速将会再次刷新11年来高点。

　　目前物价指标偏空，但这种利空程度仍然有限，因为这里面既有提前预测因素，也有非经常性因素，几乎所有的人均明白这一点。另外，如果物价真的偏高，人民币也会更快速升值，这同时也会带来炒作题材。因此，如果今日上午公布的CPI介于6.5%-7.5%间，料股指应不会大起大落，除非CPI数据出人意料地高。

　　美联储胡乱减息不仅使人民币升值压力空前，也使几乎所有亚太货币面临同样状况。据美林公司的研发报告表示，今年泰国、马来西亚、新加坡以及菲律宾等地央行货币极具升值压力。美林公司甚至认为，今年对美元表现最好的10大货币中将有9种来自亚洲。人民币走势似乎也印证了这一点，人民币昨最后于询价系统收报7.1622对1美元，较上周五大升203点，并再创汇改后新高。

　　周一的利好及中阳线基本上使沪深股市底部得以成立，形势顿时明朗许多，空方已不敢奋力打压，因为过度打压意味着招来更多的利好，这已是相当明显的事。另外，这几次利好前均有大资金提前抢进大盘蓝筹股，这表明进场的资金并不是乌合之众，这些资金一般能得到政策面配合，所以投资者在判断局势时应该或多或少考虑这种因素。

　　股指从六千多点滑向四千多点，这种跌幅已不算小，此时政策面一而再、再而三地支持做多，那么投资者便一般不能再怀疑政策威力。大盘本身就有反弹要求，所以只需政策面稍加“点拔”，便容易走出一波像样的反弹。

　　操作方面，既然政策已相对明朗，所以近期轻仓的投资者应尽早补仓，仓重的也不必稍一上涨就急着逃走。从大盘量能变化和趋势来看，这波反弹极有可能延续一阵，中线高点暂时可看到五千点稍上。