本报记者 白岭

　　周三市场在银行股为首的权重股拖累下收出长阴，并将前日的反弹阳线吞噬。浦发银行盘中一度跌停，深发展，招商银行(32.23,-0.71,-2.16%,吧)和华夏银行跌幅居前。与金融地产走势形成鲜明对比的是，农业、化工等板块表现出色，小盘股再次显山露水。

　　银行股遭遇寒流与传闻中浦发银行将讨论巨额再融资方案有关，另一方面，CPI创出新高也引发了市场对于宏观政策进一步收紧的担忧。种种迹象表明市场还是处于相对脆弱时期。

　　对于银行业二季度的投资策略，国信证券研究员指出，尽管宏观经济可能要面临高位调整，但银行业当前面临的经济环境仍然向好。与2000及2001年类似，中国再次面临国外经济下滑的风险。不过，由于当前的经济结构和企业已具备较强的抵御外部风险的能力，即使美国经济发生衰退，中国经济出现“硬着陆”的风险仍然较小，企业仍面临良好的生存发展环境。

　　银行资产质量方面。此轮经济调整周期对企业盈利和偿债能力影响较小，银行资产质量有望保持稳中向好。在当前的宏观和微观背景下，经济增长和企业盈利水平的小幅波动不会导致银行业资产质量恶化。考虑生息资产规模合理增长、息差、税改、资产质量和拨备、中间收入增长等因素，国信证券研究员认为2008和2009年行业盈利将有46%和20%以上的增长。

　　总体而言，影响二季度市场整体走势因素是复杂的。太平洋证券研究员指出，由于美元贬值、流动性过剩、油价攀升、农作物库存减少、国际大宗产品价格上涨等因素的共同作用，全球经济增长放慢而通胀程度增加，从而提高了市场风险溢价。

　　同时，在次贷危机影响下，中国出口增速将放缓。加之受雪灾影响，第一季度经济增长将放缓。不过，在上市公司业绩方面，2008年仍有望延续增长态势。但由于2008年一季度行情波动，其投资收益的变化会有反复，由此可能使一季度上市公司的业绩表现低于投资者预期，导致市场估值水平压力增大。

　　此外，2、3月份分别高达3663亿元和4013亿元的解禁市值，也是造成近期行情偏弱的重要原因之一。