近日银行股整体大幅下挫，拖累大盘显露反弹夭折迹象，作为本轮大牛市行情的核心板块———银行股的风云突变耐人寻味。

　　此前，中国平安  （601318 股吧,行情,资讯,主力买卖）的巨额再融资一度令A股市场大幅下跌。无独有偶，浦发银行  （600000 股吧,行情,资讯,主力买卖）的巨额再融资计划又成为短期市场的大利空。受此影响，银行、地产两大板块联袂下挫，其中深发展A、华夏银行  （600015 股吧,行情,资讯,主力买卖）等短线跌幅均接近了10％，成为拖累市场重新走低的领跌力量。

　　从基本面看，美国经济衰退风险增加引发了投资者对中国经济前景的忧虑，这些因素加重了对银行股未来的担忧。尽管银行业是一个通过管理风险来获利的行业，但这并不代表银行具有天生的抵御风险的能力。事实上，高负债、高杠杆，借短放长的业务特点决定了银行的脆弱性。因此随着未来前景不确定因素的增加，近期高盛将香港上市中资银行股目标价大幅下调了20%～30%，直接导致在香港上市中资银行股股价全线下挫3%～6%。而早在2007年底，瑞银集团、瑞士信贷第一波士顿等国际大行就已经下调了内地银行股目标价。

　　当然，从长期来看，人民币加快升值步伐、两税合并以及资本市场溢出效应等都将使银行业长期发展受益。另外，尽管持续紧缩压力的累积将逐渐抑制传统息差业务的盈利能力，但同时推动银行在金融混业经营趋势下向多元化盈利模式的转型，构建新的核心竞争力，促进银行的健康均衡增长。

　　综合而言，对于银行股，市场仍存在两种不同的看法：银行业分析师们坚持乐观认为，从长期看，银行股仍深具投资价值；但投资者用脚投票———在此前股市低迷时期，银行股普遍遭到抛售，即使陆续公布的2007年银行股高预增业绩，也没有冲淡投资者对2008年银行股走势的忧虑。他们的理由是，次级债以及宏观调控等不利因素，将对2008年银行股走势形成制约，令其难以再现2007年的“好年景”。因此，在投资者的眼中，银行股越来越像“鸡肋”，未来走势的不确定性因素越来越大。

　　(智多盈投资)