权证部分条款：此次中兴ZXC1 权证共发行6520 万份，存续期为2 年，行权价格为78.13 元，行权比例为2：1，行权期间为存续期内的最后10 个交易日。

    中兴ZXC1 的理论价格为7.73-11.01 元。当前(2 月20 日)中兴通讯收盘价为76.50 元/股，所以中兴ZXC1 是一个轻度价外权证，我们测算出中兴通讯的历史波动率在35％-45%之间，以目前正股价格以及35％-45%的波动率计算，其理论价值大约为7.73-11.01 元。

    中兴ZXC1 的上市价格区间为14.41-19.24 元。目前市场类似的认购权证隐含波动率与历史波动率的比值大约在1.6-3.3 倍左右，我们估计中兴通讯认购权证上市后这一比值大约为2 倍左右，据此可以估计中兴通讯权证上市后的隐含波动率可能在70％-90％的水平，以目前正股价格以及70％-90％的波动率计算，中兴通讯认购权证上市价格区间为14.41-19.24 元。这一价格对应的杠杆比例为2-2.5 倍。

    债券部分条款：此次上市的中兴债1 共4000 万张，面值100 元/张，票面利率为0.8%，债券期限为5 年，由国家开发银行提供不可撤消连带责任保证担保，中诚信证券评估有限公司给予AAA 的评级。

    中兴债1 债券价格为77.85-78.21 元：目前市场同期限有银行担保的公司债的到期收益率约为6.2%－6.3%之间。中兴ZXC1 的票面利率是0.8%，按照6.2％-6.3%到期收益率计算，对应债券价格为77.85-78.21 元。