战略性筑底阶段来临

　　年前我们撰文指出：无论在调整幅度和调整时间上都基本满足这波调整要求。笔者认为市场将可能在此区域筑底。开始战略看多，并开始择机择股入市持筹过节。笔者依然坚持这种观点。在此仍以笔者擅长的“四维空间分析法”对市场进行剖析和展望。

　　结构分析将本波调整的起点6124点作为分析原点。在2007年11月28日运行至4778点后(时间32天)，本波调整第一阶段(大A浪)结束。市场又在2008年1月14日反弹至5522点后(时间也为32天)，结束了调整过程中的回撤(大B浪)。随后在2008年2月1日运行至4195点(时间15天)后，似乎结束了第三阶段的调整(大C浪)。

　　但大C浪结束与否，市场存在争议。因为在技术上这里存在变数。熟悉生命结构理论的人应该知道，尽管一个完整生命结构必须包含5个结构，其中3个为主方向的运行结构。但其中的3浪经常走延长，展开一个小5浪结构。当今有市场人士认为：4195点可能仅是大C浪中的3浪1。后面有更惨烈的3浪3下跌。但笔者不认可这种结构预测，坚持认为4195点很难突破。退一万步讲，突破亦属假突破。更大可能大C浪已在4195点完成。其中ABC三浪在时间上呈：1∶1∶0.5关系，符合江恩时间周期。幅度上AB二浪亦已成1∶1的等长比例。

　　更重要的是无论大A还是大C，其锯齿形5浪形态十分清晰。因此，笔者结构理论提示：市场在较高概率上已基本完成或接近完成了本波调整所需的结构，已进入筑底积蓄能量阶段。

　　从均线观察，自调整以来，市场先后击破人们所关注并认可的中短长期均线，直至瞬间击破年线才回稳。目前市场在短期均线20日之下，但20日均线仍在较快下移。

　　如果市场能走出浦发圈钱事件阴影并走稳，则再次回占20日均线是完全可能的。但由于中短长期均线的关系尚未理顺，若在此直接上攻，大幅上升可能性不大。市场走强必须有个理顺短中长期成本关系的时间。均线提示：市场企稳完全可能，走强尚须时日。

　　笔者关注两条重要趋势线，A线为：6124点至5522点连线。这是本波下调原始压力线。任何反转行情正式确认必须以征服A线为标志。B线为：1月15日5503点与1月21日5200点连线。此线是笔者认为的大C的原始压力线。若要走出大C浪，B线必须被突破。而B线早被2月4日的大阳线突破。大C浪结束的最基本条件已符合。趋势线提示：由于A线尚远，市场若能走强，短期内不会受到趋势线的压制。

　　能量检测指示：4195点处，日线指标已形态底背离。如果市场快速下跌，则有望在能量上进一步产生两次背离。但笔者认为进一步下探并击破4195点非常困难。而在60分钟以下级别的能量系统中，大多出现甚至出现多次底背离状态，显示大盘的下跌已得不到能量系统的有效支持。继续大幅下跌某种程度上已是无本之木、无源之水。

　　除“四维空间分析法”的四个维度之外，我们还关注到其他一些维度的情况：①调整至今，时间已达87日。统计表明这样的调整已符合一波中级调整的时间要求。而89天又是市场普遍认可的时间节点。②下跌幅度达31%，管理层开始频发利多。尽管市场底与政策底经常存在博弈，但博弈的过程就是能量不断积聚的过程。并且市场底通常离政策底不会太远。③观察各分类指数，大多强于沪市综指。表明市场中其实已暗流涌动。④基金新发、认购积极性超过市场预计，表明市场人气事实上得到一定恢复。

　　综上分析，我们得出结论：

　　一、市场在经历了残酷下跌后已进入筑底阶段。

　　二、真正走强还需时日，不可指望反转一蹴而就。

　　结论明确后操作策略制定就显而易见：战略看多珍惜每次下跌机会(作者为上海复汇聚源投资发展有限公司投资总监)。(盛羽)

　　再融资要讲公德