继上周失守年线支撑后，昨日上证综指进一步下挫，盘中创下4182.77点近期以来的新低，与2月1日所处低点相比，目前的大盘所处环境更加严峻。

　　宏观面仍然偏紧近期美联储和欧盟委员会都调低了对各自经济增长的预期，而公布的相关经济数据也不乐观，这些都给欧美股市的走势蒙上了阴影。所以，外围股市在区间震荡较长时间后，目前面临方向性选择，我们判断短期内有可能再次走低。

　　目前市场的下跌还可能和投资者之前的预期落空有关。此前市场预期在全球经济放缓和国内发生雪灾的情况下，政府会在宏观紧缩力度上放松。这曾经一度给A股市场2月4日大涨的信心支撑。但从1月份的经济数据看，信贷和通胀压力依然很大，使放松紧缩力度的预期大大降低。今年中国经济面临的首要风险仍然是通货膨胀，既定的货币政策从紧基调不会因国内外一些新情况的出现而改变。

　　基金现在很迷茫随着限售股解禁潮的出现———其中今年就有16283亿元股改解禁股市值将上市流通，原非流通股东已崛起为第一大市场主力，从根本上动摇了基金这类主流机构对市场筹码的集中控制能力。基金对目前市场的掌控有力不从心之感，基金主导权有逐步丧失的危险，“抱团取暖”的蓝筹股一个接着一个遭到限售股解禁、巨额再融资的打击，拖累了整体蓝筹股。另外，时下仍然活跃的“八”类股，补跌的危险也在临近。

　　技术上跌势难止从技术上观之，目前除了已破位的年线继续在缓慢爬升以外，其它各条均线均已往下行，并且已在股指的上方构筑了层层叠叠的阻力。

　　当前的盘面特征反映了市场的极度疲弱状态，指数连续下跌之后居然没有任何反弹力量，当然下跌中没有反弹发生也就没有给大资金更多出逃的机会。