自今年1月份，中国平安  （601318 股吧,行情,资讯,主力买卖）推出的1600亿元再融资议案引发了市场一轮暴跌后，市场谈再融资变色。无论是2月21日空穴来风的浦发银行  （600000 股吧,行情,资讯,主力买卖）再融资方案，还是2月25日坊间流传的联通和国寿的再融资方案，都引起了整个市场的大幅震动。当市场对再融资普遍不看好时，作为承销机构的券商投行部也开始冷淡公开增发项目。

　　业内人士透露，进入2008年后，大部分证券公司已经在严格选择甚至是回避公开增发的项目。某大型创新类券商投行部负责人向记者表示，从1月份开始，公司基本上没签过公开增发的项目，目前的项目基本上以IPO为主，同时也在备战创业板。该负责人介绍说，自去年下半年不少股票频频跌破增发价，投资者对公开增发的兴趣已经急剧减弱，市场大不如上半年。在市场不好的情况下，由于不少公开增发项目是由证券公司包销的，如果无法完成销售，公司必须自己买下相应的增发股份，这对证券公司来说是一个巨大风险，风险和收益不成比例。

　　德邦证券副总裁林国春表示，公司目前公开增发的项目非常少，因为风险已大大超过了公司的承受范围，因此公司一边尽量少接洽公开增发项目，一边对公开增发项目进行更严格的筛选。在保荐人资源紧缺的情况下，更集中精力去发展创业板业务和财务顾问业务。证券公司对公开增发项目普遍缺乏信心基于两个原因———首先，目前国内股票的价位较高，增发的价格该如何确定是个难题；其次，增发有个较长的锁定期，在市场剧烈波动、前途未明的情况下，大部分投资者都不愿意冒此风险。

　　据业内人士透露，日前，监管层已向部分券商表示将对公开增发项目进行更严格的审批。除公开增发项目外，目前有超过150个IPO项目在上报待审的过程中，监管层可能在奥运期间放缓批新项目的速度，避免引起市场的大幅波动。

　　业内人士建议，在行情不好的情况下，投行在负责公开增发项目时应对增发目的和金额进行审慎考虑，避免仅仅为了融资而融资。并且，投行还要更严格地判断在融资后，上市公司的每股收益是否会有所增厚，核心竞争力是否能够大大提高，是否有利于公司上下游产业链的拓展等等，从广大投资者的角度来开展项目。