再融资冲击或带来介入机会

　　近段时间，大额限售股解禁以及再融资令市场闻之色变。不过，华安基金投资部副总监尚志民日前在广州接受记者采访时表示，虽然今年资金面有一定的压力，但市场对资金面压力有些过度担忧。对一些基本面良好的个股来说，解禁及再融资带来的冲击很可能带来较好的介入机会。

　　市场对资金面压力过度担忧

　　记者：近期证监会加快新基金发行及老基金拆分的节奏，不过，市场在大额限售股解禁及以中国平安、浦发银行为首的巨额再融资压力下继续反复走弱。您对这种资金面的压力如何看？

　　尚志民：金融板块所占的权重很大，它们的走弱对市场的冲击也大。不过，市场走弱有资金面的原因，还有其他不确定因素的原因。次债问题目前仍是困扰中国股市的一个关键问题,次债危机的影响到底还有多深,全球经济是否会陷入衰退,目前很难测算。虽然国内金融股基本面没变化，但现在大家看的是2009年，如利差扩大趋势能否持续，中间业务收入增长势头能否维持。从估值来看，以前认为空间很大，给予高估值，但预期变化后，估值会下降。

　　其实再融资在企业发展过程中是必然的，不过，要承接这么大的融资，市场资金面的确面临很大压力。至于大企业的大小非解禁，大非中有不少是以非交易目的持股的，比如以产业投资目的而持股，小非中则有些是以交易为目的的，不过，从整个市场看，由于投资渠道的限制，这些资金套现后有一部分仍留在这个市场中。

　　记者：遇到有再融资或解禁压力的个股您会如何应对呢？

　　尚志民：一般是先等等看股价受冲击的情况，下跌的话，当然会带来较好的介入机会。不过，关键还是看公司，如果是好股票，没买到也是一种风险。

　　大农业板块仍有机会

　　记者：不少投资者都反映，今年股票投资特别难做，因为板块轮动得很快，很难踩准市场节奏，你认为今年的投资机会主要在哪里？

　　尚志民：相比前两年的单边牛市而言,2008年市场会发生一些变化,再用“坚持”两个字不是特别合适,应该在不同阶段对投资策略作出相应调整。今年的投资机会主要体现为波动中的机会，而不是单边的机会。

　　我的大致策略是行业轮动加主题布局。一方面通过行业比较，寻找景气度升高、相对估值有吸引力的行业及公司；另一方面从主题投资的角度去寻找投资标的,这一点上应以更长远的眼光去挑选公司,尤其注意有估值弹性的品种。

　　机构普遍关注的金融、房地产板块，我们认为年内会有机会，但需要评估最佳的投资时机。此外，我们也将积极关注有产业政策扶持或有行业整合要求的一些行业，比如节能减排、新能源、军工等。下游消费服务业受宏观经济调控的影响较小，其中不乏通过完全竞争胜出的优秀企业，也值得重视。

　　记者：去年三季度上市公司的业绩报告中显示你大举增持了中粮屯河(600737行情,股吧)等农业股，而农业股今年表现非常强，有人认为农业板块将是市场的下一个大泡沫，你对此怎么看？另外，很多基金看好医药板块，您对此又怎么看？

　　尚志民：对农业股的确是去年三季度就有布局。股票走势上一般都有个惯性特征，我认为大农业板块仍有机会，但会逐渐分化。医药板块也属于内需概念，随着内需增长，医药流通、OTC、中药制剂、医疗器械等一些企业会取得不错的较稳定的增长。(新快报　吴谭)

　　主题投资是乱中取胜之道