万科A  （000002 股吧,行情,资讯,主力买卖）行业调整期快速扩张

　　受市场整体影响，万科2008年首月的销售增速较为低迷。不过由于调控和信贷紧缩的持续作用，以及2008年春节相对2007年提前了11天，1月份中国住宅市场总体销售清淡，其中1月份北京和上海住宅销售面积同比下降了25%和10%。兴业证券分析认为，万科通过积极调整定价和销售策略，在一定程度上克服了当前市场的不利影响，取得10%以上的销售增速已属不易。

　　万科逆市拿地的步伐并未放慢，1月份新增项目4个，总建筑面积107.75万平米，权益面积达55.92万平米。这表明万科仍然保持较快的扩张速度，通过不断提升规模及周转率以获取较高的ROE的扩张模式在当前的市场环境下并未发生改变。本次新增的四个项目涉及三个城市，价格大都回归到理性区域，即使以当前房价来测算收益，这些项目也能保持较好的赢利能力。

　　平安证券表示，国务院办公厅下发《国务院关于促进节约集约用地的通知》将增加短期内的土地供给，严格执行闲置土地处置政策将会加快开发速度，房地产市场短期内供给增加，短期内供求关系将形成新的均衡，房价也会受到抑制；另一方面，开发速度的加快反过来也促使上市公司的业绩释放，这一定程度上将抵销房价抑制对业绩的减少影响。由于国家紧缩的货币政策将会持续，因此中小企业将会在加快开发上面临更多的资金问题造成土地的闲置，资源将会更多向优质上市公司集中。

　　中投证券表示，在行业调整过程中企业加速整合，具有开发和资金实力的公司更具竞争优势。今年，万科拟扩展1000万平方米的项目储备。

　　股权激励业绩前提：1.净利润(NP)增长率超过15%；2.全面摊薄的年净资产收益率(ROE)超过12%。用于计算年净利润增长率和年净资产收益率的“净利润”为扣除非经常性损益前的净利润和扣除非经常性损益后的净利润中的低者，且为扣除提取激励基金所产生的费用后的指标。