关注医药蓝筹龙头股----天士力
www.cnfol.com 2008年03月03日 09:24 中金在线
天信投资研究所
进入2008年，医改的话题再次成为全社会关注的焦点。老百姓关注医疗体制改革无非在于希望借助医改，能真正解决大家看病难、看病贵的问题。而还有部分人热切关注医改却是希望寻找到财富机会，他们就是投资者。
医改应是是2008年三大投资主题之一，医改受益品种将惠及所有的国家医保目录药物。我国医药行业从07年开始步入新一轮健康的、快速增长新时期，销售增速走出了04年底以来的低谷，预计08年医药行业销售增长将不低于25%。医改将推动全民医保，大大扩容药品市场需求。这将对医药企业带来重大利好。据测算：全民医保将使我国药品消费市场扩容1000亿元。其中，新农合每人80元，7.5亿人，共600亿元；城镇居民每人300元，4亿人，共1200亿元；城乡医疗救助200亿元，四项合计2000亿元。我们按照门诊和住院的药品费用占整个医药费的53%来测算，全民医保实施将带来我国药品市场需求增加1000亿元。08医药行业前景广阔，对于行业内进入壁垒高企的的领头羊产品：注射剂、疫苗、血制品、创新西药和创新中药等上市公司可长期看好!
作为创新中药的龙头企业天士力，其复方丹参滴丸的提价和城乡市场开拓将成为08年拉动公司业绩增长的主要因素，通过FDA认证的预期将给公司未来业绩增长留出更广阔的想象空间。益气复脉粉针去年9月小范围上市销售以来，截止到07年底，共销售了10万支并取得了大约300万左右的销售收入。预计在08年7-8月向全国推广，作为粉针产业的开端，公司将采取稳健的营销战略，我们预计09年该产品将完成导入期开始快速增长。养血系列产品、水林佳、藿香正气、穿心莲内酯等二线优势品种，在公司得当的营销战略配合下，将迎来新一轮的销售增长。
天士力 （600535 股吧,行情,资讯,主力买卖）近日公告，称公司与英国诺维斯控股有限公司(Northway Holdings,Ltd.)签署了《合资协议书》合资公司成立后，双方各占合资公司50％股权。此举首开生物制药领域大比例引进外资先河，引入全球主流技术平台具备里程碑式意义，并有望进入全球市场。
具体而言，天士力引进大规模哺乳动物细胞培养技术是制约我国基因工程生物制药的最大瓶颈，将填补我国生物技术的一项重大空白，不仅直接提升了公司生物制药的技术平台、促进生物制药业务尽快盈利，而且将对我国目前以落后的细胞因子类药物为主的生物制药市场造成巨大冲击，该产品实现规模化生产就意味着天士力在国内率先实现了哺乳动物细胞表达平台的规模生产，意味着将开始产生经济效益，公司未来将可能继现代中药“复方丹参滴丸” 之后，推出生物制药“重磅炸弹”药物。
国信证券评级报告：重申07年是天士力业绩表现的最后“低潮”， 随着大规模投资已完成，“含金量”较高的新产品陆续获准上市，医改背景下拳头老产品有望价量齐升，股权激励实施后增长动力充分，业绩将大幅弹升，08年将开始新的起点。预计08～09年净利润分别增长43％、30％，EPS0.54、0.70元，目前估值安全，建议逢低买入 。
进入2008年，医改的话题再次成为全社会关注的焦点。老百姓关注医疗体制改革无非在于希望借助医改，能真正解决大家看病难、看病贵的问题。而还有部分人热切关注医改却是希望寻找到财富机会，他们就是投资者。
医改应是是2008年三大投资主题之一，医改受益品种将惠及所有的国家医保目录药物。我国医药行业从07年开始步入新一轮健康的、快速增长新时期，销售增速走出了04年底以来的低谷，预计08年医药行业销售增长将不低于25%。医改将推动全民医保，大大扩容药品市场需求。这将对医药企业带来重大利好。据测算：全民医保将使我国药品消费市场扩容1000亿元。其中，新农合每人80元，7.5亿人，共600亿元；城镇居民每人300元，4亿人，共1200亿元；城乡医疗救助200亿元，四项合计2000亿元。我们按照门诊和住院的药品费用占整个医药费的53%来测算，全民医保实施将带来我国药品市场需求增加1000亿元。08医药行业前景广阔，对于行业内进入壁垒高企的的领头羊产品：注射剂、疫苗、血制品、创新西药和创新中药等上市公司可长期看好!
作为创新中药的龙头企业天士力，其复方丹参滴丸的提价和城乡市场开拓将成为08年拉动公司业绩增长的主要因素，通过FDA认证的预期将给公司未来业绩增长留出更广阔的想象空间。益气复脉粉针去年9月小范围上市销售以来，截止到07年底，共销售了10万支并取得了大约300万左右的销售收入。预计在08年7-8月向全国推广，作为粉针产业的开端，公司将采取稳健的营销战略，我们预计09年该产品将完成导入期开始快速增长。养血系列产品、水林佳、藿香正气、穿心莲内酯等二线优势品种，在公司得当的营销战略配合下，将迎来新一轮的销售增长。
天士力 （600535 股吧,行情,资讯,主力买卖）近日公告，称公司与英国诺维斯控股有限公司(Northway Holdings,Ltd.)签署了《合资协议书》合资公司成立后，双方各占合资公司50％股权。此举首开生物制药领域大比例引进外资先河，引入全球主流技术平台具备里程碑式意义，并有望进入全球市场。
具体而言，天士力引进大规模哺乳动物细胞培养技术是制约我国基因工程生物制药的最大瓶颈，将填补我国生物技术的一项重大空白，不仅直接提升了公司生物制药的技术平台、促进生物制药业务尽快盈利，而且将对我国目前以落后的细胞因子类药物为主的生物制药市场造成巨大冲击，该产品实现规模化生产就意味着天士力在国内率先实现了哺乳动物细胞表达平台的规模生产，意味着将开始产生经济效益，公司未来将可能继现代中药“复方丹参滴丸” 之后，推出生物制药“重磅炸弹”药物。
国信证券评级报告：重申07年是天士力业绩表现的最后“低潮”， 随着大规模投资已完成，“含金量”较高的新产品陆续获准上市，医改背景下拳头老产品有望价量齐升，股权激励实施后增长动力充分，业绩将大幅弹升，08年将开始新的起点。预计08～09年净利润分别增长43％、30％，EPS0.54、0.70元，目前估值安全，建议逢低买入 。
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