兴业银行

　　3个月下跌42％，解禁后机构逐渐增仓

　　基金经理放话：越跌越买

　　兴业银行在去年10月29日公布靓丽季报(前三季度每股收益1.23元)当日创下70.50元的历史最高价，随后一路下跌，于1月31日跌破40元大关。仅用3个月的时间就完成了42%的跌幅。

　　从大智慧TOPVIEW数据来看，在2月5日限售股率先解禁之后，机构开始慢慢增仓。近5个交易日内，买进前十名中，基金占据9个席位，但幅度均不大。

　　兴业银行上市刚满一年，因为仅上市A股，所以受外围形势波动的影响较少，由于发行数量有限，因此每股收益是银行股中最大的。

　　就公司本身来说，依托强大的信用卡业务平台，近两年崛起迅速。作为国内第一家异地收购城市银行的商业银行，兴业银行被称为银行中的"平安"。成立以来每股收益增长均值都在40％以上，并逐年稳定递增。

　　上海某合资基金公司基金经理曾自信满满地向记者表示："按照兴业银行150%的增长率，2008年至少50%，市盈率甚至比招行还低，对于该股的策略就是越跌越买。"

　　从股价表现来看，兴业银行已经于2月25日率先企稳，K线形态来看，很有可能成为银行股反弹的急先锋。

　　工商银行

　　基金减仓10％

　　股价1美元不到，具有相当安全边际

　　去年11月1日，在港股工商银行的带领下，内地A股一度涨至9元。与招行、兴业行不同，在之后2个半月的时间内，工商银行股价虽有所回落，但一直在8.5元附近横盘整理。加速下跌始于1月15日，最低下探6.2元，跌幅达到31%。

　　从大智慧TOPVIEW数据来看，从1月15日工商银行加速下跌开始，基金对于工商银行的减仓力度非常之大，从40%滑落至30%。

　　用"金融命脉"来形容工行在我国整个金融体系中的地位，一点也不足为奇。这也使得人们对于国家偏紧的货币政策在工商银行上的影响充满更多担忧。

　　事实上，虽然2007年的加息具有"重存轻贷"的特点，但由于占比达到49.33%的活期存款利率没有提高，除了最后一次之外，这几次加息对银行业利差都有促进作用。

　　根据 光大证券测算，2007年加息效应的滞后释放将促使2008年银行存款利率将比2007年提高48.8个基点，贷款利率比2007年提高91.0个基点，存贷利差提高25.0个基点。这大致能为工商银行带来10%左右的净利润增速。

　　和招行、兴业银行一样，工商银行基金代销等第三方业务才刚刚起步，之前多数银行研究员都向记者表示后续凭借网点众多的优势，工行的前景甚至要优于招行等后起之秀。另外作为国内银行业的龙头，理应享受一定溢价，目前1美元不到的股价，已经具有相当的安全边际。