作为前期由于再融资计划而引发市场大跌的导火索——中国平安  （601318 股吧,行情,资讯,主力买卖），其走势始终受到市场各方的高度关注。当前中国平安已经成为了市场人气和信心的一个标杆，其走势对后市产生直接的影响。我们认为，对该股今年以来的走势需要有客观态度，对其再融资的行为也需要理性的分析。

　　辨证看待中国平安的再融资行为

　　在中国平安公布再融资方案之后，市场股指应声而跌，不仅中国平安的市场股价下跌，还影响了整个金融板块个股的走势，造成了金融群体个股的暴跌。其后随着浦发银行  （600000 股吧,行情,资讯,主力买卖）再融资方案的公布，对市场造成了新的打压，似乎增发再融资成了股市下跌的罪魁祸首。

　　但事实上一年前的一段时间内，市场对上市公司多数再融资都是看多的，有的企业再融资计划还受到了投资者热烈追捧，可以看出上市公司再融资本身并不是问题的根本所在。笔者认为以下两点才是导致市场下跌的关键：一个是市场在经历持续走高后上市公司的股价处于虚高的位置，股价透支了企业未来的基本面，这是市场下跌的内在因素。再融资仅仅是一个诱因，因为炒作是需要资金的，当多数企业有融资欲望的时候，资金供求关系就发生改变，股价就必然会出现价值回归的走势。另外一个就是中国平安此次融资，事前与市场沟通力度不够，投资者并不十分清楚再融资巨额资金的用途，难以把握新项目的资金回报率，这导致了市场的疑虑，因此采取了抛售的操作。因此，不能单纯的将市场暴跌完全归于中国平安的再融资，当股价过高之后出现回归是必然的结果。

　　平稳度过“大非”解禁首个交易日

　　今年以来，特别是在公司公布再融资方案后，中国平安的股价就持续下跌走低，先后击破了90元、80元、70元的整数关口，形成了明显的下降通道走势。而3月3日有高达近31亿股的股份获得流通权，使得中国平安的股价再度面临考验。但周一盘面中，其股价表现良好，虽然有所下跌，但并没有创出今年的新低，股价维持在70元附近。市场也由此获得信心，多数指标类个股股价出现了反弹，这也是市场能够在周一走高的重要基础。

　　对于后市而言，只要中国平安能够企稳，就表明市场对其目前的定位认可，其带来的资金压力也已经基本被消化，市场的人气和信心正在逐步恢复。

　　中国平安后市仍存在不确定因素

　　就今后一段时间来看，中国平安仍要经受考验，因为就周一成交情况来看，高达90％以上获得流通权的股份并没有卖出，一旦该股没有走高的迹象，就会引发新的抛压，使得股价面临新的压力。同时再融资方案是否能够在股东大会中获得通过，其对市场的影响也需要观察。需要指出的是，中国平安对市场的影响与当时的股指点位有较大关系，当股指处于较高位置的时候，压力就会扩大；但如果股指持续在低位盘整，则压力相对较小，造成的短期冲击也较有限。

　　综合而言，中国平安已成为当前市场的信心标杆。作为一家具有较强盈利能力的优秀企业，中国平安始终值得投资者高度关注。如果该股出现非理性的瞬间下跌，出现其股价定位明显低于其内在价值的时候，则是投资者逢低参与进行长线投资的好机会。

　　(国盛证券)