本周是阳春三月的第一周，也是两会隆重召开的第一周；是今年以来各方对股市议论和传闻最多的一周，也是多空博弈市场面临选择的一周。

　　从盘面看，本周沪深两市宽幅震荡，题材概念股疯狂之后，整体呈现冲高回落；蓝筹股集体躁动，伴随诸多利好和突发事件，带动大盘周线放出近6周以来的最大量能。市场分析人士认为，在经过数个月的沉寂后，大盘蓝筹有企稳和启动迹象，权重指标股可能会重新领跑股市，再次让市场重新审视其投资价值。

　　记者本周走访证券营业部时，发现在许多不确定因素逐渐明朗起来的背景下，中小投资者应对当前股市方方面面的心态也出现了一些可喜的变化。

　　政策面：根本上未变

　　股市让投资者对两会予以了前所未有的关注。许多股民通过电视、网络及时收看了两会报道。周一，两会召开和降低印花税列为政协“一号提案”的报道，迎来了3月股市的开门红；周三，股民们对国务院总理温家宝5日所作的政府工作报告中，强调促进股票市场稳定健康发展、建立创业板市场、稳步发展期货市场，肯定股改解决了长期困扰证券市场发展的制度性问题等，表示了极大的兴趣。大家认为，“国家对股市基本政策未变，让投资者吃了‘定心丸’”。

　　另一方面，虽然在过去20个月中，人民币升值的速度明显加大，但央行行长周小川在两会上表示，“今后将逐渐扩大人民币汇率的弹性”。他还在记者招待会上回答记者提问时说，中国的利率上调空间肯定存在，但美国利率的下调对中国利率政策是有影响的，更重要的必须考虑和衡量利率变化对于消费内需的影响。所谓增强消费内需，也是希望国内减少储蓄率，扩大消费。

　　此外，证监会主席尚福林在两会上回答了许多大家关心的市场热点问题，诸如严格审查上市公司再融资、创业板相关管理办法有望4月征求意见、股指期货条件具备就推出、融资融券业务正在内部征求意见、大盘股发行要看市场情况和投资者的接受程度等。商务部部长陈德铭在两会上接受记者采访时表示，今年我国物价将呈“高开低走”趋势，预计ＣＰＩ增幅会控制在4.8%以内，如此等等。

　　总体上，两会正在进行，一系列政策面的信息，给了市场坚定牛市信心和做多的底气。稳定发展仍是主基调，尤其是股指在经过去年10月份以来的下跌后，最大跌幅高达33%，阶段性调整较为充分，继续大幅做空的可能性不大。

　　消息面：听起来可怕

　　与政策面向好不同的是，本周初市场出现一些不和谐的小道消息和传闻。周二，市场上关于深发展“500亿再融资”等传言四起。受此影响，深发展A几乎跌停，金融地产股受拖累全线急挫，两市指数长阴线几乎将周一的反弹大阳线吞没，让刚刚缓和的市场再度遭遇当头一棒。

　　接受采访的营业部经理提醒，再融资的谣言已成为市场主要的做空动力。在制造深发展假“融资门”之前，大秦铁路、中国联通等蓝筹股已受到流言中伤，其股价应声纷纷落马。以中国联通2月24日收盘价12.13元计算，至2月26日发布澄清公告当日收盘于10.46元，流通市值3天内蒸发156.68亿元、总市值损失353亿元。可见谣言中伤威力。一些投资者也认为，谣言惑众，往往受伤害最大的还是普通投资者。股民周先生在博客中写道：大秦铁路、中国联通，一个个蓝筹股都成为再融资谣言的牺牲者，谣言制造在先，机构杀跌在后，亦步亦趋，市场充满紧张气氛，不明真相的小股民只能割肉……许多投资者疾呼，还有多少蓝筹可以被错杀？

　　有市场人士指出，出现类似关于深发展、联通这类谣言，看起来用意深远，“因为目标直指两市大盘蓝筹股，反而证明蓝筹板块可能基本调整到位，市场面临风格轮换”。

　　题材股：看起来很美

　　与错杀蓝筹相反，创投、三农等题材概念被无限挖掘、放大。2007年四季度以来领涨的蓝筹股由于估值压力，从今年一季度陆续进入休整状态。在此期间，题材股因有效突破“估值束缚”而备受市场追捧，其表现远远胜出指数。例如，自今年2月1日以来，创投板块累计涨幅已达35.93%，远远超过上证综指13.88%的涨幅；自去年12月份以来，农林指数累计涨幅已达50%，而同期上证综指跌去了一千点，累计跌幅达20%。

　　“看起来很美，但风险也会接踵而至。”老股民李女士告诉记者。周四，沪深股市强劲反弹，而农业股未能延续近期的强势走势，在强大获利回吐盘的冲击下，农林指数成为当日唯一下跌的行业指数，跌0.73%，板块个股也多数出现回调，其中前期持续飚涨的种业股跌幅居前。她买的登海种业，当天损失达6%。

　　蓝筹股：再崛起不难

　　大盘蓝筹股经历一个多季度的调整后，在股指期货渐行渐近的背景下，年报和季报业绩有大幅增长的大盘蓝筹股估值优势明显，后市有望再度崛起，并将进一步拓展股指向上空间。接受采访的营业部多数股民认为，蓝筹股再度崛起并不难。

　　为什么说蓝筹股再崛起不难呢？从业绩增长看，以2006年沪深300成分股的业绩增长为例，作为股指期货标的的沪深300指数成分股2006年共实现净利润3482亿元，占全体上市公司净利润的92.7%左右。统计显示，300家成分股中只有2家亏损，其余全部盈利，盈利排名前5位的公司分别是中国石化、工商银行、中国银行、宝钢股份和中国人寿，共实现净利润1638.9亿元，盈利约占上市公司利润总额的43.6%。不仅在利润总额上独占鳌头，在利润增幅上，沪深300成份股也毫不逊色，增幅达到了43%。

　　从2007年业绩预增看，三季报显示，全年预增公司占公司总数的6成，主要集中在蓝筹板块中。集中度最高的分别为：机械行业38家，石化、化工行业21家，钢铁有色行业18家。而金融行业整体利润贡献最大，预计占净增总利润的3成。

　　从估值角度来看，由于经历了长期大幅的下跌，在现有预期31%的盈利增长推动下，沪深300的动态估值水平已经下降到25.3倍，已足以支撑其股价。这在今年2月份公告的套现情况中得到了印证，随着估值水平的合理，限售股股东减持意愿明显减弱。根据上市公司公告计算的2月份股改限售股解冻套现额度为50亿元，比1月份套现总额107亿元减少53%，仅占当月股改解冻额度的3.11%，而1月份这个比例则高达22.67%。数据显示，目前价位限售股东的套现意愿明显减弱。A股历史证明，套现额度处于偏低水平，则会出现阶段性底部。

　　从指数运行看，目前代表权重股的上证50指数和代表蓝筹股板块的深成指，明显强于市场其他指数，表明金融服务、房地产、钢铁等权重类个股的业绩超预期，极大的摊低了整体市场市盈率，加上股价滞涨大盘，这就为后市蓄势上涨打下了坚实基础。大盘蓝筹股一旦启动，必将有效拉抬指数，引领大盘重返年线指日可待。市场分析人士认为，在市场资金作用下，蓝筹板块将呈现轮动效应，阶段性的新投资机会正在逐渐形成。