恒瑞医药：行业“白马”的创新与国际化

　　在券商纷纷公布2008年投资策略报告的十大金股时，恒瑞医药(600276.SH)就被多次提及。而正是科技创新战略与国际化战略使公司备受市场瞩目。

　　根据恒瑞医药2007年年报，目前公司的新药创新体系已经基本建立。2007年在科研方面投入1.6亿元，引进先进实验设备和一流人才，提交多件中国专利和世界专利，并获得6件专利证书。

　　而在国际化方面，公司正在积极推进大浦原料药的FDA认证工作，稳步推进制剂的FDA认证工作，力争今年向FDA或欧盟提交具体的制剂产品。

　　分析认为，恒瑞医药正处在从仿制药企到专利药企过渡的时期，在仿制药时期公司的产品价格不稳定且大额对研发进行投入，未来增长仍维持一个30%左右的平稳阶段。在保持国内仿制药龙头地位的同时，大力开拓国际市场，并将逐步从原料药供应商向通用名药物制造商过渡，未来有可能依靠低成本优势，在全球抗肿瘤药物领域占据一席之地，成为全球性中型药企。

　　2007年度，恒瑞医药实现销售收入195966.01万元，同比增长36.41%，利润总额51145.95万元，同比增长76.79%，归属于上市公司股东的净利润41292.13万元，同比增长99.51%，每股收益0.9579元。

　　在谈及业绩增长原因时，恒瑞医药表示除了报告期内公司主要产品的销售量增加较大外，交易性金融资产的公允价值变动收益增加、投资收益增加也起到了重要作用。

　　有分析师预计，2008年恒瑞医药的业绩仍能维持30%以上的增长，主业将贡献1元左右的业绩，交易性金融资产将贡献0.1～0.2元左右的业绩。而恒瑞医药也是被多位行业研究员认为将长期受益医改的上市公司之一。国泰君安认为，恒瑞医药将受益于医保覆盖人群的增加、人民消费心态的明确改变。(任亮)

　　华北制药：受益主要产品高景气

　　去年12月以来，华北制药(600812.SH)股价历史性地突破了两位数关口，并最高达12.10元。而形成这一历史性突破的主要原因是，公司主要产品的价格也在持续上涨。

　　华北制药是一家拥有品牌、规模和丰富品种的药品生产企业，是我国医药工业的龙头之一。今年以来公司的两大原料药品种青霉素原料药和维生素C价格持续上涨，使公司业绩出现了明显改善。

　　中国维生素C产量已经占全球80%以上市场份额，并且基本已经被包括华北制药在内的四家公司垄断。而目前青霉素及维生素C仍处于景气高峰期。有分析认为，这两大品种价格预期两年内将维持高位运行，从而使公司业绩将进一步提升。

　　华北制药也将明显受益于医疗体制改革。在其股价还没有突破10元时，平安证券曾基于此作出判断，作为一家关系到国计民生的企业，公司未来会得到政府的大力扶持，原料药产品将会带来稳定的盈利增长，同时，限制制剂药产品发展的销售问题随着国家定点生产的启动也会得到解决。

　　就在去年初，国家食品药品监督管理局审核批准了10家药品生产企业为国家第一批城市社区、农村基本用药定点生产企业。华北制药及其控股90%的子公司华北制药集团制剂有限公司(下称"制剂公司")成为首次获批10家企业中的两家。华北制药的主要产品注射用青霉素钠、注射用头孢唑啉钠和制剂公司的阿莫西林胶囊均被列为定点生产品种。

　　另外，河北省国资委也再度加强了对华北制药的控股。根据2006年河北省国资委与建设银行(601939.SH)河北省分行、中国华融资产管理公司签订的协议，河北省国资委将分期对两家金融机构所持的华药集团的股权实施回购。截至今年1月份，已完成部分股权的回购。目前，河北省国资委对华药集团的持股比例由61.36%变更为84.55%。(任亮)